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三网融合推动智能电视崛起 分账博弈暗助影视景气 — 信息服务行业 2012 年 11 月月报 联系人：TMT 行业研究组 日 期：2012 年 11 月29 日 要点： 内 1、季度市场概述 11 月份大盘震荡下行，成交持续萎缩；受累于计算机应用行业全年业绩加速下滑的负面预 期，申万信息服务指数走势显著弱于大盘，至 11 月 26 日为止，下跌近9%。纵观二级子行业， 网络服务和传媒子行业走势相对平稳，三季报行情中的绩优股遇到一定回调压力；正如我们 10 部 月报判断，良好的业绩支撑以及全媒体时代的产业链整合预期延续了影视动漫和互联网信息服 务的相对强势表现，全月跌幅最少，而软件和系统集成领跌。 资 2、产业观点—三网融合推动智能电视崛起 市场空间广阔 PC 端互联网竞争格局已定，百度、淘宝、360 等流量入口已经构筑了成熟的盈利模式和较