KCC—LM模型：货币政策非对称效应分析的新框架——1997～2006年我国货币政策操作的实证和制度分析.pdfVIP

金 融 评 论 2010年第3期 KCC—LM模型：货币政策非对称 效应分析的新框架 一 1997～2006年我 国货币政策操作的实证和制度分析 金永军 陈柳钦 攸 频 [摘 要]本文在 Bernanke—Blinder(1988)的CC—LM模型中纳入含资本监管约束和 信贷配给因素的银行最优贷款供给方程 ，从银行贷款渠道 的视角重构了用 以分析货 币政 策非对称效应的分析框架 ，即KCC—LM模型，并利用我国1997～2006年货币政策的操作 实践验证 了KCC—LM模型在我 国的适用性 ，最后从我国金融制度演进过程 中出现 的金 融控制力 目标与金融稳定性 目标 的对立统一的角度进一步阐释 了资本监管强化的货 币 政策非对称效应的内在机理 ，也揭示 了我国 1998年 以来稳健性货 币政策 的真正 内涵。 关键词 ：货 币政策非对称效应 KCC—LM模型 资本监管 JEL分类号 ：E32 E51 G28