金融危机与我国信用环境的构建.pdfVIP

COMMERCIALBANKING 商业银行 FinancialCrisisandtheConstructionof China’SCreditEnvironment 金融危机与我国信用环境的构建 ●张颖 熙 张 宁 的信用利差 (信用利差是用 以向投资者补偿基础资产违约风险 对于这次 百年一遇 的金融危机．大多简单地将危机的原 的 高于无风险利率的利差 ．其计算公式是：信用利兰 =贷款或 因归咎为金融工具的滥用、或者金融监管的不力等某一方面的原 证券收直 相应的无风隆证券的牲苴。因此 ，风险愈高，信用利 因．是有失偏颇的 本质上．金融危机爆发的根本原因在于信用 差愈高 )飙升，正常的信贷、IPO．债券发行等直接和间接融 环境恶化这一系统性 风险 ～旦形成了信用环境怒化局面．金融 资渠道被 阻塞 ．金融市场 由此陷入停顿 ，信用危机转化为流 危机就 在劫难逃 了 而金融危机之后．行业的信用风险将进 动性危机。 一 步加剧，甚至形成 “经挤下行——风险加剧 这一螺旋式交替 第二个 渠遭是市场联动渠道。实际上。在各个金融市场之 下降的走f程 因此．