我国城市土地期权制度及土地期权定价探讨.pdfVIP

摘要 经过近20年的成长历程，我国城市土地使用制度逐步完善，土地市场日渐 成熟，但仍存在着诸如低价协议出让国有土地使用权、出让程序不规范、缺乏收 购储备资金及融资风险、开发商囤积闲置土地等一些问题。期权是一种在规避风 险等方面有强大功效的金融衍生品，通常是指预先以一定的费用得到的，在未来 某～时点上是否购买或出售某一标的资产的选择权利。文章试将期权引入我国城 市土地制度中，建立起土地期权制度，为我国政府规范城市土地与房地产市场、 更好的经营管理国有土地资产提供一条新的思路。文章通过对我国城市土地制度 现状的分析，论述了在我国现行城市土地制度的基础上建立土地期权制度的必要 性；在对期权基础理论及我国城市土地制度现状的研究基础之上，分析了在我国 建立土地期权制度的进路，探讨了以土地收购储备及出让制度为切入口建立土地 期权制度的可行性，并对我国土地期权制度的基本内容做了相对详尽的分析。文 章对我国土地期权制度的特性与功效做了总结，更进一步论述了在我国建立土地 期权制度的必要性与可行性。土地期权制度的建立及土地期权市场正常、规范运 作，合理、公平的市场价格是关键性因素。文章以布莱克实物期权定价模型为基 础，建立了我国土地期权定价模型以确定土地期权理论价格，为土地期权出让底 价及市场价格的形成提供参考。 关键词：土地期权，城市土地期权制度，期权定价，土地收购储备，土地使用权 出让 Abstract Thelanduse reform in1980swas differentfromthe system began quite traditionallanduse isnewandconsistentwiththemarket system．It economy．During the landuse hasbeen existing passedtwentyyears，the system perfecting，while as landwithalower tothelaw several according granting price，don’t problems，such and and riskinland lots up moneytakinghigh banking，stocking regulations，lacking oflandandSO foritwith andCanchoosetosell on．Option，arightyoupay premium this are it ornotinthe a toolin risks．Inthesis，options future，isgood reducing intheurbanlanduse ofland willdo system．The optionssystem applied adoption marketandrealestate