第5章金融衍生工具(2).pptVIP

第五章　金融衍生工具 第三节　金融期权与期权类金融衍生产品 一、金融期权的定义和特征（一）金融期权的定义　　期权又称选择权，权利。　　期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。期权的买方以支付期权费而拥有了权利，但不承担必须买进或卖出的义务；期权的卖主必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。 （二）金融期权的特征　　主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换 （三）金融期货与金融期权的区别 1.基础资产不同　金融期权的基础资产多于金融期货的基础资产。 2.交易者权利与义务的对称性不同金融期货：权利与义务对称。金融期权：不对称性 3.履约保证不同金融期货：双方均需开立保证金账户；金融期权只有出售者才需开立保证金财户 4.现金流转不同　　 5.盈亏特点不同　　金融期货交易中购销双方潜在的盈利和亏损是有限的。金融期权买方的损失仅限于他所支付的期权费，而他可能取得的盈利却是无限的。 6.套期保值的作用与效果不同　金融期权：执行期权、放弃期权 金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。 二、金融期权的分类（一）根据选择权的性质划分，金融期权可以分为看涨期权和看跌期权。　　看涨期权也称认购权；看跌期权也称认沽权 （二）按照合约所规定的履约时间的不同， 欧式期权、美式期权和修正的美式期权。（