6章 西方货币金融理论(通货膨胀).pptVIP

西方货币金融理论 ? ? 主讲人：杨胜刚 博士 金融学院教授、博士生导师 §6．1 20世纪前20年的通货膨胀理论 §6．2 凯恩斯的通货膨胀理论 6．2．1 凯思斯对货币与物价关系认识的转变 6．2．2 凯思斯对货币与经济增长关系的分析及政策主张 §6．3 50—60年代西方通货膨胀理论的发展 6．3．1 通货膨胀成因的研究视角从需求面扩 展到供给面 6．3．2 成本推进型通货膨胀理论的深化：结构 性通货膨胀理论 6．3．3 开放条件下西方通货膨胀理论的发展 §6．4 70年代后西方理论界对“滞胀”原因的研究 6．4．1 新古典综合派对“滞胀”解释的微观化 6．4．2 新剑桥学派的“滞胀”理论 6．4．3 哈耶克：“滞胀”是滥用需求管理政策的苦果 6．4．4 货币主义：”滞胀”是政府过度干预的恶果 6．4．5 理性预期学派的解释 6．4．6 新凯恩斯主义学派的解释 (一)泰勒的交错调整工资论对“滞胀”的解释 (二)效率工资高于均衡工资引发“滞胀” (三)“局内——局外人模型”对“滞胀”的解释 6．4．7 供给学派的主要观点 供给学派着重从供给的角度来解释“滞胀”的形成，认为通货膨胀是高税收政策产生的“税收制动器”抑制生产发展的结果。 §6．5 关于通货膨胀与经济增长关系的研究 6．5．1 新古典综合派的主要观点 新古典综合学派促进论的理论渊源是凯恩斯的半通货膨胀理论，而第二次世界大战以后美国等西方国家经济发展的特点也要求以促进论作为政策的理论依据。 新古典综合学派的代表人物托宾、海勒、奥肯等人提出了“增长性赤字财政货币政策”，旨在促进经济增长。他们认为通货膨胀不论在经济萧条时期，还是在经济高涨时期都可以成为促进经济增长的手段。 6．5. 2 弗里德曼：通货膨胀是一种疾病 弗里德曼认为在短期内货币可以是非中性的，这是由于人们对价格的适应性预期存在时滞以及货币幻觉的存在，货币数量的增加不是直接表现为物价水平上涨而是通过公众的支出和资产价格上升，使利率下降，刺激投资与生产扩大，进而使实际产出和就业增加，但是通货膨胀带来的繁荣是短暂的。 从长期来看，货币供应量的变动只会引起物价水平的变化而不是影响实际产出与就业，货币在长期是中性的。政府如果长期推行通货膨胀政策，不但不能促进经济增长，而且只会加剧通货膨胀并带来灾难性的后果。 6．5．3 理性预期学派的通货膨胀中性论 理性预期学派认为，由于理性预期的存在，实际的通货膨胀率总会被人们预期到，用通货膨胀来实现充分就业目标的凯恩斯主义宏观经济政策是无效的。 6．5．4 弗莱堡学派的主要观点 弗莱堡学派认为通货膨胀是有害的，所以他们反对凯恩斯主义者采用通货—膨胀的手段来刺激经济发展的做法，认为高通货膨胀不可能换来高经济增长和高水平就业。 6．5．5 哈耶克的分析 哈耶克认为通货膨胀的经济政策只可能在一段时间内吸收有限的失业人员，但从较长时期来看，失业不仅不会避免，而且会更加严重：通货膨胀是一个连续的、加速的过程，在这个过程中，通货膨胀可能会通过破坏货币金融制度来破坏整个社会经济。 §6．6 西方通货膨胀理论的其他主要观点 6．6．1 关于通货膨胀的不同定义 第一阶段是从20世纪初到30年代，特别是在第二次世界大战以后，通货膨胀一般被定义为货币的过度发行从而使单位货币购买力下跌和物价水平上涨。 第二个阶段是从20世纪40年代到60年代中期，西方经济学界普遍认为货币数量的变化不是决定价格水平的主要因素。 第三个阶段是20世纪60年代至今，现代货币主义学派在西方经济学界地位上升；经过长期理论探索和实证分析，货币数量增加与物价水平上涨之间的直接关系被理论界部分接受，现代货币数量论东山再起。 6．6．2 通货膨胀国际传递理论的发展 (一)货币主义学派对付通货膨胀国际传递的主张：实行浮动汇率制 (二)斯堪的纳维亚模型的结论：开放小国通货膨胀来自国外的传递 (三)林德伯克：小国通货膨胀既受外部影响也可输出 §6．7 西方通货紧缩理论研究的进展 6．7．1 20世纪30年代前后西方通货紧缩的历程 6．7．2 关于通货紧缩原因的分析 (一)凯恩斯的分析 西方关于通货紧缩的定义有三种。一是认