套期保值实务与操作流程课件.ppt

提纲 套期保值的概念、原理及必要性 套期保值实务及操作流程 交割基础及操作流程 套期保值就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。 同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。 现货市场与期货市场价格随着期货合约到期日的临近，两者趋向一致。 现货与期货价格比较 生产性企业常见的套期保值方法 加工性企业常见的套期保值方法 提纲 套期保值的概念、原理及必要性 套期保值实务及操作流程 交割基础及操作流程 保值方案 分析目前市场情况以及进一步的展望 企业财务情况：成本、产量、目标价格、目标利润等 意向中保值的数量、价位以及保值头寸的时间安排 相关资金、资源的需求 对可能产生的风险作大致的测定 套期保值回避生产经营风险实例买进套期保值 某铜业公司1999年6月与国外某金属集团公司签定一份金属含量为1000吨的铜精矿供应合同，计价月为1999年12月，合同清算价为计价月LME（伦敦金属交易所）三月铜平均结算价。 该公司在签定合同后，担心连续、大规模的限产活动可能会引发铜价的大幅上涨，因此决定对这笔精矿贸易进行套期保值。当时，LME三月铜期货合约价为1300美元/吨。 套期保值回避生产经营风险实例卖出套期保值 熊市中，电铜生产企业在组织生产时，手上并不一定会握有定单。电铜生产商计划生产铜板1000吨。 厂方担心一个月后铜板价格下跌，因此，该厂就在期货市场上，做卖出套期保值，以15000元/吨的价格卖出1000吨期货铜。 生产企业保值操作的要点 保值策略 均量保值法 贸易保值法 技术保值法 均价保值法 综合保值法 套期保值效益核算 交易台帐 核算要素 核算公式： 原料套期保值效益=现货效益+期货效益 现货效益=（现货销售价-原料购入时对应的阴极铜价格*比价）*已销售现货的相应金属量 期货效益=（期货卖出保值价-期货买入平仓价）*期货保值数量 提纲 套期保值的概念、原理及必要性 套期保值实务及操作流程 交割基础及操作流程 买方套期保值交割 卖方套期保值交割:涉及到交割仓库， 和入库申请 交易时费用 入库发生的费用 仓储费用 交割费用 运输费 进入交割月保证金 手数的调整 交割时间的把握 不要超过额度 谢 谢 ！ 交割基础 交割流程 买方公司 买方期货公司 交易所 卖方期货公司 卖方公司 流转：卖方客户将标准仓单授予给卖方期货公司会员办理交割业务 卖方会员将标准仓单提交给交易所 交易所将标准仓单分配给买方会员 买方期货公司会员将标准仓单分配给买方会员 交割费用 * 套期保值实务与操作流程 上海营业部 张姣姣 期货市场 现货市场 反向交易 对冲风险 套期保值的概念 套期保值的原理 套期保值的操作原则 商品种类相同原则 商品数量相等原则 月份相同或相近原则 交易方向相反原则 商品种类相同原则 商品种类相同原则是指在做套期保值交易时，所选择的期货商品必须和套期保值者将在期货市场中买进或卖出的现货商品在种类上相同。只有商品种类相同，期货价格和现货价格之间才有可能形成密切的关系，才能在价格走势上保值大致相同的趋势，从而在两个市场上同时或前后采取反向买卖行动才能取得效果。 （交叉套保） 商品数量相等原则 商品数量相等原则是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约上所载的商品的数量必须与交易者将要在现货市场上买进或卖出的商品数量相等。做套期保值交易之所以必须坚持商品数量相等原则，是因为只有保持两个市场上买卖商品的数量相等，才能使一个市场上的盈利额与另一个市场上的亏损额相等或最接近。 月份相同或相近原则 月份相同或相近原则是指在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在期货市场上实际买进或卖出鲜活商品的时间相同或相近。 交易方向相反原则 交易方向相反原则是指在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或相近时间内在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作，在两个市场上处于相反的买卖位置。 可以确保企业的生产经营计划不受或少受原料价格波动的影响正常运行，保证企业利润的稳定 合理使用资金，减少企业流动资金的占用 在保证正常利润的情况下，有获得超额利润的可能 可增强企业抗风险能力，提高市场竞争力 套期保值的必要性 企业面临的风险 生产性企业 价格下跌，增加了生产性企业的销售风险。价格上涨，增加了其原材料的成本，企业的原料完全暴露在价格波动的风险之下，企业是