【计算机行研】计算机行业2012年下半年投资策略.pptVIP

重点公司---神州泰岳 公司的主营业务包括运维管理业务和互联网相关的外包业务两个方面，其中飞信是主要的收入和利润来源。 飞信本身作为一款即时通信工具，其功能与内容在不断的扩充，逐渐形成了一个大的应用平台，在今年的合同中就新增加了飞聊、139 社区，我们预计还将增加商务飞信和飞信+等更多工作内容，大飞信平台上的业务扩张将使此项业务未来保持15%的增速 “三级火箭”长期战略逐步成型。公司此前主要是靠以人力投入拉动为主要特征的传统软件开发与运维服务进行业绩拉动，这是推动公司发展的第一级火箭；目前公司正在积极布局物联网、互联网业务等领域，进军餐饮电商领域，以构建推动公司业绩发展的第二、第三级火箭。打开公司未来成长空间。 神州泰岳(300002) 神州泰岳TTM市盈率为22，低于行业其他公司的市盈率水平。相比于公司的业绩和良好的发展前景，我们认为公司价值被市场低估，具备加好投资机会。 神州泰岳(300002) 公司名称 市盈率TTM 净资产收益率 神州泰岳 22 12.55% 亿阳信通 21.82 10.80% 天源迪科 21.88 7.80% 东软集团 23.68 8.92% 榕基软件 27.39 9.75% 天玑科技 30.67 11.03% 太极股份 35.67 10.67% 浪潮软件 213.19 1.61% 目 录 一、上半年回顾和下半年展望 二、行业-移动支付：2012是起步之年 三、行业-安防：优选配置标的 四、重点公司：梅安森，晶源电子，恒宝股份，中科金财，恒生电子，神州泰岳，广联达，聚龙股份 重点公司---广联达 公司致力于建筑行业工程项目建设信息化，主营业务为工程造价系列软件、项目管理系列软件的开发、销售和相关软件技术服务。 广联达（002410) 建筑信息化程度不断提高，公司作为建筑信息化领军企业将分享行业成长的盛宴，目前我国建筑行业信息化投资仅为国外企业的10%； 计价软件：新客户购买、版本升级和老客户加购将保证计价软件稳定增长; 算量软件：前的市场渗透率仅40%，且更新周期比计价软件短很多; 公司新产品储备丰富，进入密集推出期，安装算量、精装算量、图形对量及钢筋对量、钢筋施工翻样四款新产品2011年实现收入7,931万元; 广联达（002410) 渠道和客户资源优势明显。公司在全国内设立32个分公司，4个全资子公司，销售及服务网络覆盖全国32个省市，300余个地州城市，2,000余个县级城市。目前公司已经拥有了12万家企业用户（2011年新增2万家） ，40万工程造价产品使用者； 2012-2014年EPS分别为1.50.、2.10与2.92元，维持“买入”评级，未来6个月目标价42.0元，对应2012年28倍PE。 广联达（002410) 目 录 一、上半年回顾和下半年展望 二、行业-移动支付：2012是起步之年 三、行业-安防：优选配置标的 四、重点公司：梅安森，晶源电子，恒宝股份，中科金财，恒生电子，神州泰岳，广联达，聚龙股份 重点公司---聚龙股份 流程银行的推进和央行对纸币验钞标准的提高推动公司柜台小型清分机的普及，我们预计在2012年行业将有超过50%的增长。2011年5月1日期实施的GB 16999-2010国家新标准规定了人民币鉴别仪的技术条件和分类标准，新国标的实施将提升点钞机行业市场集中度。 公司于同行业中最早推出面向网点柜台的清分机产品，且具备明显价格优势，正在向全国网点铺开，考虑到其他来源的订单，公司2012-2013年保持高增长（50%以上）确定性很高。从2013年之后，公司海外销售将支撑公司继续成长。 聚龙股份(300202) 股票代码 股票名称 EPS（元） PE 投资建议 2012E 2013E 2014E 2012E 2013E 2014E 002065 东华软件 1.06 1.45 1.99 20.30 14.90 10.86 推荐 300002 神州泰岳 1.17 1.44 1.74 16.09 13.11 10.79 推荐 002410 广联达 0.97 1.30 1.64 24.80 18.53 14.70 推荐 300275 梅安森 1.09 1.52 2.09 25.88 18.60 13.50 推荐 002140 东华科技 0.91 1.27 1.75 22.60 16.21 11.73 推荐 002657 中科金财 1.06 1.35 1.84 27.63 21.78 16.00 推荐 002017 东信和平 0.30 0.44 0.65 40.00 26.76 18.19 推荐 600570 恒生电子 0.51 0.68 0.88 27.98 21.