第七单元：期权交易策略-副本.pptVIP

期权的交易策略 期权盈亏分析 1、购买看涨期权 例：假设购买铜看涨期权，敲定价格为2500美元/吨，权利金为100美元/吨。 期权价格 交易盈亏 2500 2600 2500 期权盈亏分析 2、出售看涨期权 X 期权盈亏分析 3、购买看跌期权 期货价格 盈亏 2500 2400 期权盈亏分析 4、出售看跌期权 X 标的物价格 盈亏 c+D+Xe-r(T-t) =p+S (a与b) 组合a：称为有担保的看涨期权（Covered Call）空头 或者 S-c=D+Xe-r(T-t)-p (c与d) 组合c:有保护的看跌期权（保护手中持有的股票，以防止股票价格的大幅下跌） 1.包括一个简单期权和一个股票的策略 a 股票多头和看涨期权空头 b 股票空头和看涨期权多头 股价 盈亏 盈亏 股价 c 股票多头和看跌期权多头 d 股票空头和看跌期权空头 股价 股价 盈亏 盈亏 差价期权 交易策略：持有相同类型的多个期权头寸 牛市差价期权 购买一个确定执行价格的股票看涨期权和出售一个相同股票的较高执行价格的看涨期权(需要投资) 股票价 格范围 买入看涨 期权盈利 卖出看跌 期权盈利 总盈 利 ST≥X2 ST - X1 X2- ST X2- X1 X1 ST X2 ST - X1 0 ST - X1 ST≤X1 0 0 0 x1 x2 ST x1 盈利 购买一个确定执行