供应链金融：背景、创新与概念界定.pdfVIP

第8期(总第309期) 财 经 问 题 研 究 Number8(GeneralSerialNo．309) 2009年8月 ResearchO11FinancialandEconomicIssues August，2OO9 供 应 链 金 融 ：q4- 创 新 与 概 念 界 定 ① 胡跃飞 ，黄少卿 (1．深圳发展银行，广东 深圳 518001；2．中欧国际工商学院，上海 201206) 摘 要：供应链金融作为一项被 国内外商业银行广泛关注的创新业务，不但给商业银行带来 了 新的市场和盈利模式，而且由于其有效地降低 了供应链管理的成本而 日益受到企业界的重视。 本文从供应链金融业务发展的实体经济背景入手，讨论 了从财务供应链管理向供应链金融业务 的演变过程，并且对供应链金融的内涵与外延给予了学理上的界定。 关键词：供应链管理；财务供应链管理；贸易融资；供应链金融 中图分类号：F830．73 文献标识码：A 文章编号：1000-176X(2009)08-0076-07 现代意义上的供应链金融概念，发端于20 迈克尔 ·波特的观点，每一道工序都是一个价值 世纪的80年代，深层次的原因在于世界级企业 增值的环节，因此，产品链本身就是一条价值 巨头寻求成本最小化冲动下的全球性业务外包， 链。就某一个产品而言，其生产过程往往需要不 由此衍生出供应链管理的概念。一直以来，供应 同的人分工完成，生产的分工正是基于产品链 链管理集中于物流和信息流层面，到2O世纪末， (价值链)上的不同环节来展开的。严格地说， 企业家和学者们发现，全球性外包活动导致的供 这种分工可以以两种形式展开：企业内分工和企 应链整体融资成本问题 ，以及部分节点资金流瓶 业间分工。所谓企业内分工，就是整个产品链的 颈带来的 “木桶短边”效应，实际上部分抵消 各个环节在一个独立的企业 内部完成，企业管理 了分工带来的效率优势和接包企业劳动力 “成 层通过命令机制将不同环节安排到不同的班组、 本洼地”所带来 的最终成本节约。由此，供应 车间和部 门来实现，这种情形通常也被称为 链核心企业开始了对财务供应链管理的价值发现 “纵向一体化”。所谓企业间分工，就是整个产 过程，国际银行业也展开了相应的业务创新以适 品链的各个环节分别由不同的企业独立完成，不 应这一需求。供应链金融随之渐次浮出水面，成 同企业之间乃至整个生产过程通过市场交易机制 为一项令人瞩 目的金融创新。 来协调 。 ‘ 一 、 供应链金融创新的实体经济背景 传统上，受市场交易成本的制约，产品链的 1．分工的演变与制造模式的变化 绝大部分环节是在一个独立的企业内完成的，除 最近二三十年来制造模式发生的一些重大变 了原材料需要到市场上进行采购之外，大部分中 化，产品的生产过程往往需要经过若干工序，如 间产品的生产、加工、储存、运输，以及最终产 果把这些工序按时间先后排列，则可以形成一条 品的组装完成，乃至销售，都是通过企业的集中 从原材料到中间产品再到产成品的产品链。按照 管理来加以控制。20世纪7O年代以来，生产的 ① 本文为中欧国际工商学院一深圳发展银行 “供应链金融研究”课题的成果之一，作者感谢课题组其他成员在讨论中给予的评论和提 供的帮助。 收稿 日期：2009-0510 作者简介：胡跃飞(1962一)，男，湖南永州人，经济师，主要从事商业银行的战略管理与公司业务创新等研究。 黄少卿(1972一)，男，江西新余人，经济学博士，中欧国际工商