2014年(提供项目效益分析财务分析服务-可行性报告).pptVIP

(提供投资项目财务分析服务-可行性报告) 投融资项目效益财务分析-可行性报告.商业计划书 (提供投资项目财务分析服务-可行性报告) 投融资项目效益财务分析-可行性报告.商业计划书 (提供投资项目财务分析服务-可行性报告) (提供投资项目财务分析服务-可行性报告) JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 各财务报表之间的关系 投资计划与资金筹措表 投资估算表 资金负债表 损益表 借款及还本付息表 折旧与摊销估算表 成本费用估算表 资金来源与运用表 销售收入及税金估算表 现金流量表 * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 投资项目不确定性分析 项目投资决策中收益与风险的权衡 主要的不确定性分析方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 概率分析：对项目风险作直观的定量判断 投资 目标 收益 风险 * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 投资项目风险类别 非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险； 系统风险指与一般经营条件和管理状况有关的风险； 内部风险指与项目清偿能力有关的风险； 外部风险指与获取外部资金的能力有关的风险。 风险 资产 权益/债务 财务风险 经营风险 内部风险 系统风险 非系统风险 外部风险 * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 常见的项目风险因素 信用风险 项目参与方的信用及能力 建设和开发风险 自然资源和人力资源 项目生产能力和效率 投资成本 竣工延期 不可抗力 市场和运营风险 市场竞争 市场准入 市场变化 技术变化 经营决策失误 金融风险 汇率、利率变动 通货膨胀 贸易保护 政治风险 体制变化 政策变化 法律法规变化 法律风险 有关法律法规不完善 对有关法律法规不熟悉 法律纠纷及争议难以解决 环境风险 * 项目投资决策中收益与风险的权衡 风险水平（达到希望收益率的概率） 收益水平％ O A B C No (risk) No (risk return) Yes 投资者的无差异曲线 * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 销售收入及成本与产量之间的关系 销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系 总成本(C)、固定成本(Cf)、单位产品变动成本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系 B＝PQ 0 Q B 0 Q C C＝C f＋C v Q C f C v Q * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 投资项目盈亏平衡分析图 销售收入、总成本和产品产量之间的关系 0 Q B＝PQ C＝C f＋C v Q Q* B,C BEP 亏损 盈利 * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 投资项目盈亏平衡分析 由 即 可导出： 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位产品变动成本 * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 盈亏平衡分析示例 某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。 单位产品变动成本 盈亏平衡产量 盈亏平衡价格 盈亏平衡单位 产品变动成本 * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 经营杠杆 设项目固定成本占总成本的比例为S，则 固定成本 销售利润 当销售量变化时，S越大，利润变化率越大。 * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 盈亏平衡分析的扩展 某项目的NPV可由下式计算，项目寿命期为不确定因素 当NPV＝0时，有 可解得，能使NPV≥ 0 的项目寿命期的临界值约为10年 * JKAHKGJDHKGHAKGHSJKHLJKHGJLSHJKLGHJBJGVBJVJ 投资项目敏感性分析 例: 不确定因素变动对项目NPV的影响 0 变动率＋ －变动率 投资额 产品价格 经营成本 ＋10％ －10％ NPV * JKAHKGJDHKGHAKGHSJ