爱问企业价值评估——.docVIP

企业价值评估—资产基础法·市场法 王生龙 中联资产评估有限公司 wangsl@ 主要内容： 重新理解评估领域企业价值 资产基础法认识及实务中的问题 市场法认识及实务中的问题 答问（Q A） 一、重新理解评估领域企业价值 （一）企业价值的有关观点 全球公司估值领域对企业价值的认识几乎是一致的。 比如戴维·弗里克曼（david frykman） 和雅各布·托了瑞德（jakob tolleryd ）著的《corporate valuation》中：将企业价值分为 “权益价值”和“公司价值”。 公司价值（enterprise value)是整个公司所具有的价值。即公司承担所有资产要求权的价值总和，其构成为： 公司价值=权益价值+公司债务的市场价值+少数股东权益+养老金+其他要求权 权益价值（equity value)是股东对公司资产的要求权，由于公司的权益价值等于公司所有股票的市场价值的总和，因此权益价值有时也被称为“市场价值”（MV） 。权益价值是公司价值与公司债务价值之间的差额。 再比如美国加利福尼亚大学财务学教授布瑞德福特·康纳尔（Bradford Cornell） 所著的《corporate valuation》中提到：公司价值评估模型所要尽力而为的是，加总公司所有证券的公正市场价值，而不仅仅是权益类证券。并提出价值评估的步骤是：先分别评估公司的债务