柔性产品组合最优切换的实物期权方法研究.pdfVIP

维普资讯 第9卷第 1期 管 理 科 学 学 报 Vo1．9No．1 2006年 2月 JOURNALOFMANAGEMENTSCIENCESINCtlINA Feb．2o06 柔性产品组合最优切换的实物期权方法研究① 简志宏 ，李楚霖2 (1．华中科技大学经济学院，武汉430074；2．华中科技大学数学系，武汉430074) 摘要：采用与实物期权理论中分析投资项 目进入或退出策略相类似的方法，研究柔性产品组 合的最优切换问题，假设两个产品组合可以永续生产、净利润流服从几何布朗运动、产品组合 的切换存在成本及在产品组合切换的最优决策时只需考虑产品组合的相对获利能力，通过求 解非线性方程组，用图示分析的方法研究了利润流的波动程度、切换成本及产品组合的关联度 对产品组合最优切换的影响．与其它实物期权分析中的结论类似，分析表明净利润波动程度和 切换成本的增大将提高触发产品纽合最优切换所需的相对获利能力．还分析了产品组合的关 联程度对最优切换的影响，发现关联程度的增大将减小触发产品组合最优切换所需的相对获 利能力． 关键词：柔性产品组合；实物期权；最优切换 中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1007—9807(20o6)O1—0014—06 0 引 言 产品组合柔性可以定义为制造企业的最终产 品在产品组合中或产品组合之间相一巨转换的能 随着计算机技术的日新月异、机器人技术和 力，它是与顾客的需求相关的柔性．产品组合柔性 材料处理集成系统的 日臻成熟，柔性制造系统 为厂商‘提供了变换产品组合的可能或机会，由于 (FMS)已经成为现代制造企业的基本构件，柔性 这种可能或机会是未来潜在的和不确定的，因此 可以看成是制造系统保持长期生产效率的能力． 不能使用传统的净现值方法评估柔性为厂商带来 在柔性制造系统的技术经济分析时，可以从不同 的机会价值，而投资决策中的实物期权方法_6 l_ 的角度对柔性进行识别和度量；制造系统的柔性 自然地成为柔性制造系统技术经济分析的有效方 在基本层面上包括机器柔性 (machineflexibility)、 法．在柔性制造系统的实物期权分析中，Kulatila． 材料处理柔性 (materialhandlingflexibility)和运作 kal11_用随机动态规划方法研究了柔性制造系统 柔性(operationalflexibility)，在系统层面上包括过 的评估问题，他的评估模型不仅考虑了生产模式 程柔性 (processflexibility)、产品或产品组合柔性 的转换的可能和系统的切换成本，还引入了制造 (productflexibility)、流程柔性(routingflexibility)、产 系统的投资等待、系统的暂时关闭等行动选择权， 量柔性 (volumeflexibiliyt)和扩张柔性 (expansion 模型中利润流用均值回转 (mean—reverting)的随机 flexibility)【 ．产品组合柔性是柔性制造系统最 过程刻画，通过递归倒推和求解 目标函数值满足 基本的柔性类别，因为一旦制造企业的柔性系统 的微分方程的方法解决了具有多阶段柔性决策的 构建完成，在 日常经营决策时制造企_、I最为关心 价值评估问题；Bengstsson—Olhager_l用Monte—Carlo 的问题是如何依据市场需求的变化最优地变换其 模拟方法主要分析了市场需求不确定性对产品组 制造的产品或产品组合． 合柔性价值的影响，但没有深入分析和讨论经营 ① 收稿 日期：2004—01—12；修订日期：2005—12—01． 基金项目：国家自然科学摹金资助项 目70071012) 作者简介：简志宏 (1968一)，男．四川