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2 Vol. No. 2
199 JOURNAL OF DECISION M AKING AND DE CISION SUPPORT SYSTEM S 199
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朱玉旭 黄洁纲 吴冲锋
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基于未来现金流现值期望的投资评估方法( 净现值法) 是学者 实际工作者
普遍接受的投资决策方法. 然而, 用这种方法评估科研生产等序列投资项目往往失
效. 本文探讨了用期权理论评估序列投资项目的方法, 将具有随机协定价格的期权
定价模型引入序列投资项目的评估之中, 并证明传统的净现值期望法低估了序列
投资的价值. 两种评估方法的差别就是序列投资项目经营柔性的价值.
: 序列投资, 净现值法, 期权定价模型
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