东吴证券-机械设备行业：宏观分析工程机械明年维持景气-101206.pdfVIP

机械设备 银行业     行业研究/行业周报 2010 年 12 月 06 日 宏观分析工程机械明年维持景气 分析师 黄海方 机械设备行业周报（11.29-12.03） 证书编号 S0600209060100 联系电话 0512 近期关注 邮箱 huanghf@ 太原重工、中联重科、徐工机械、天地科技 联系人 李雅娜 近期投资要点 联系电话 021 一周回顾：机械行业上周跌幅为 1.34%，而同期沪深 邮箱 liyn@ 300 的跌幅为 1.15%。剔除金融地产板块的护盘效应，机械 板块在上周的震荡中表现出良好的抗跌性。从二级子行业 机械与沪深 300 指数走势图 来看，前期涨幅较大的仪器仪表类，上周跌幅为 3.20%。 金属制品涨幅位居第一。从三级子行业来看，金属制品延 续上上周的强劲涨幅，上周涨幅为 3.76%，为三级板块中 涨幅第一。 机械行业宏观环境分析，工程机械2011年仍维持景气： 机械行业的投资较大，其发展趋势和宏观经济政策偏向 是分不开的。我们分析 2010 年前三季度的行业宏观数据发 现：一，固定资产投资保持增速，但增速放缓，为 24.5% ， 低于去年 8.5 个百分点。这与机械今年前三季度高增长不 符，说明投资对机械的影响具有滞后效应。二，城镇化建 设不会放缓，工程机械仍景气向上。刺激经济的三驾马车 在“包容性增长”的主导思想下，已把消费列入第一位。 那么城镇化建设尤为重要。此外，通过基础建设、高铁建 设、航运建设来提高人、物、信息的流动频率，增加消费， 刺激经济。这些建设都将大量依赖工程机械，特别是今年 机械二级子行业走势图  来劳动力的匮乏，人口红利逐步降低的情况下，工程机械 将突破以往周期规律，继续看好。三，农村固定资产投资 增速逼近城镇，民间、外资投资回暖，说明民营新兴企业 增长活跃，这个势头将在 2011 年继续保持。四, 危机过后， 私营企业工业增加值增速持续领先，但与国营大企业优势 差距缩小。国营大企业的走强也从侧面说明了产业受到洗 牌，产业结构调整的力度正在加强。五，通用机械连续五 年增幅放缓，或成“十二五”重点扶持对象。工信部 10 月 底颁发了《机械基础零部件产业振兴实施方案》，计划通过 3 年努力，使得我国重大装备基础零部件配套能力提高到 70%以上。该方案将刺激基础零部件景气向上。 新能源所有的概念、规划、成果都要通过机械装备的 运转才可得以实现。前期 2~3 年为土建部分，土建部分投 资占整个核电站建设