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上市公司参考 深圳证券交易所公司管理部 2011年第2期 2011 年 4月 11 日 公司债专辑 【政策导向】 大力发展债券市场，公司债市场发展驶入快车道 1 【改革措施】 证监会：积极推进发行监管制度改革 4 【他山之石】 上港集团：公司债“绿色通道”首单 6 新兴铸管：审批效率提高 公司债筹资如火如荼 8 【比较优势】 公司债六大优势 发行程序简化 价格市场化 10 交易所公司债在收益率和流动性方面具有明显优势 ...12 《上市公司参考》 深圳证券交易所公司管理部 编者按：尚福林主席在全国证券期货监管工作会议表示，2011年 将深入推进债券发行监管改革，积极支持银行到交易所债券市场开展 交易，显著增加债券融资规模。发展公司债市场成为证监会今年的工 作重点之一。本期参考编辑刊发了关于公司债的一组文章，希望上市 公司把握宏观政策导向，借鉴有关公司的成功经验，结合公司具体实 际，充分利用资本市场，灵活选择多种融资渠道和方式，促进公司不 断做优做强。 《上市公司参考》 深圳证券交易所公司管理部 【政策导向 】 大力发展债券市场，公司债市场发展驶入快车道 近年来，国务院出台了一系列政策措施，大力推动债券市场发展。 2004年，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干 意见》，明确提出要积极稳妥发展债券市场，鼓励符合条件的企业通 过发行债券筹集资金。 历次全国金融工作会议文件和多次政府工作报告和全国证券期货 监管工作会议都强调发展债券市场。前不久发布的《中共中央关于制 定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》中，明确要求“加 快多层次资本市场体系建设，显著提高直接融资比重，积极发展债券 市场。” 近期，中国证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会议表示， 2011年将深入推进债券发行监管改革，积极支持银行到交易所债券市 场开展交易，显著增加债券融资规模。中国证监会副主席刘新华在 2010中国金融高峰会上表示，要积极扩大公司债券市场规模，丰富交 易所市场债券品种，不断提升交易所债权市场的吸引力。 债券市场发展经历了近几年的制度和机制准备之后，今年债券市 场有望获得较大发展。 债券市场的发展是一国建立有效的利率体系、合理的投融资秩序、 开展金融创新的基础。因此，债券市场的发展程度是一个国家金融市 场发展程度的重要标志。成熟的债券市场在股票市场出现大幅波动时， 第 1 页 共 13 页 《上市公司参考》 深圳证券交易所公司管理部 能够发挥市场“稳定器”的作用。根据国际发达债券市场发展经验， 债券融资规模数倍于股权融资规模，当市场发展到一定规模和阶段时， 特别是在稳健货币政策的宏观经济背景下，银行信贷紧缩的信号日趋 明显，发行公司债券成为上市公司进行直接融资的重要渠道之一。 随着政策的推动，我国债券市场获得了快速发展。一是市场体系 日益成型。已经形成了场内外市场并存、分工合作、互通互联的债券 市场体系。二是产品品种日益丰富。顺应市场需求的短期融资券、中 期票据、中小企业集合票据、地方政府债、汇金债