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2010 11
国际碳排放交易市场的有效性研究
) ) ) 基于CER 期货市场的价格发现和联动效应分析*
黄明皓 李永宁 肖 翔
: 清洁发展机制( CDM) 推动下形成的碳减排额度CER 交易市场是国 碳排放
交易市场发展和完善的重要基础本文对CER 期货市场的价格发现和套期保值功能进行了
理论和实证分析, 以此判断国 碳排放市场的有效性通过Granger 检验, 我们发现CER 期
货市场具有较好的短期价格发现功能, 但其长期价格发现功能不明显进一步研究CER 市
场和EUA 市场的联动效应, SVA R 模型检验结果显示短期内CER 市场和EUA 市场的现货
和期货价格间存在相互影响, 但长期而言, CER 市场和EUA 市场具有动态稳定性
: CER 期货市场 价格发现 联动效应
:黄明皓, 中国人民银行金融研究所博士后, 100800;
李永宁, 中国人民银行金融研究所博士后, 100800;
肖 翔, 中国人民银行金融研究所, 100800
:F 830 : A : 1002- 8102( 2010) 11- 0 131- 07
, 1997 12 56
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Finance Trade Economics, No1 11, 2010
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EUA ,EUA H ubert De D minicis( 2006)
EUA , EUA
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