山西证券-煤炭行业：焦炭期货上市利于行业可持续发展.pdfVIP

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2017-08-30 发布于安徽
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山西证券-煤炭行业：焦炭期货上市利于行业可持续发展.pdf

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证券研究报告：行业分析煤炭开采焦炭期货上市利于行业可持续发展看好专题报告焦炭专题研究报告维持评级 2011 年04 月14 日行业研究/深度报告投资要点：股价走势图焦炭是中国唯一具有国际定价权潜质的大宗商品。在 1990-2009 期间，全球焦炭产量增加3.2 亿吨，而整个亚洲增加了3.6 亿吨，增长了252% ，在整个亚洲地区中国贡献了78%的焦炭增量；中国焦炭产量占世界总产量的比重已经由1990 年的20%提升至目前的61.8% 。可以说，我国已成名副其实的焦炭生产大国，焦炭期货上市有助于形成具有国际影响力的焦炭价格。焦炭期货上市有利于行业可持续发展。焦炭期货上市将完善焦炭价格的形成机制，有利于焦化企业根据期货市场价格安排生产和库存，同时有利于钢铁企业在期货市场进行套期保值，锁定成本，避免焦炭价格大幅波动对企业的冲击，也将加快焦化行业以焦炭期货价格为指导展开的企业整合重组，但焦炭期货不会改变行业运行趋势。焦化行业正走出寒冬，迎来春天。炼焦毛利率和利润率处于触底回升阶段；国家暂停焦炭产能扩建项目，焦炭准入门槛进一步提高，焦化行业外部环境进一步改善。山西强力度的整合重组正在进行， “十二五”期间，通过兼并重组，山西独立焦化企业总数由目前227 分析师：张红兵家，到年底减少到 150 户，2015 年减少到60 户，总产能由1.6 亿吨执业证书编号： S0760511010023 降到1.2 亿吨，平均产能由目前不到70 万吨提升到200 万吨,一批产电话：010 能在500 万吨、1000 万吨的特大型企业将逐步建立。预计2012 年之邮箱： zhanghongbing@ 后，焦化行业将摆脱过剩状态。联系人：孙涛四条选股策略：一、焦化行业整合速度加快，一大批行业龙头将电话：0351-8686884 从整合中受益，如：安泰集团， ST 山焦；二、我们看好向上下游拓邮箱：suntao@ 展资源，不断延伸产业链的上市公司，如：开滦股份；三、背靠大集团，有资产注入预期的上市公司，如：ST 山焦；四、作为焦炭原材料张小玲的炼焦煤的稀缺性日益显现，我们看好拥有炼焦煤资源丰富的上市公电话：0351-8686990 邮箱： sxzqyjfzb@ 司，比如：冀中能源、盘江股份、西山煤电、平煤股份。地址：太原市府西街69 号国贸中心A 座28 层电话：0351-8686986 山西证券股份有限公司本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争