商业银行流动性过剩分析及对策研究-朱睿.docVIP

商业银行流动性过剩分析及对策研究作者：朱睿 来源：金融理论与实践 发布时间：2006年摘要：商业银行流动性过剩问题日渐突出，造成流动性过剩的原因是多方面的，商业银行流动性过剩不利于金融体系的稳定、使银行赢利减少、增加中央银行货币政策操作成本，商业银行要采取措施缓解流动性过剩问题。 　　关键词：商业银行，流动性过剩，影响，对策 　　2005年以来，金融机构流动性过剩问题日渐突出，存贷差逐渐扩大，存贷比持续下降。截至2006年4月末，金融机构人民币存贷差达到10.05万亿元，比2005年初增加了3.62万亿元；存贷比67.57%，比2005年初下降了6个多百分点；而存贷差与贷款余额之比则从1997年的9%左右升至2006年4月末的47%左右，这意味着，每100元存款中，没有作为贷款发放出去的已从9元上升到了47元，金融机构尤其是商业银行面临着严重的流动性过剩问题。 　　一、商业银行流动性过剩的原因分析 　　(一)持续贸易顺差导致外汇储备快速增长，外汇占款大幅增加 　　自2004年5月起，贸易差额已经连续24个月表现为顺差，2006年4月份，贸易顺差仍维持在历史高位水平，达到 104.57亿美元，同比增长了127.7%。此外，人民币升值预期吸引了大量国际资本涌入国内市场，贸易和资本项目双顺差使得外汇储备迅猛增加。2005年初至2006年3月，外汇储备增加了 2652亿美元。截至2006年3月末，我国外汇储备达到8751亿美元，成为世界上第一大外汇储备国。由于外汇储备的快速增长而投放的基础货币也相应地大幅增加，目前，由于外汇占款而投放的基础货币已经达到了央行基础货币投放量的70%以上，这是导致商业银行流动性过剩的根本原因。 　　(二)投资渠道狭窄导致企业和居民的储蓄存款大幅增加 　　目前，我国企业和居民的投资渠道狭窄。就债券市场而言，企业可以通过交易所市场购买债券，却不能直接进入银行间债券市场，由于交易所市场可交易的债券数量较少，远远满足不了企业的投资需求。而居民所能投资的途径更是有限，只能在交易所市场和银行间柜台购买债券，不能进入银行间债券市场进行债券投资。至于股票市场，近几年一直处于低迷状态，几乎不具有投资功能。在投资渠道少而又少的情况下，大量的闲置资金流入银行体系，导致银行的储蓄存款大幅增加。截至2006年4月末，金融机构人民币储蓄存款达到15.34万亿元，比2005年初增加了31163.18亿元，平均每月增长1947.7亿元。 　　(三)资本充足率约束和融资结构的变化导致贷款增长缓慢 　　第一，由于银监会对商业银行资本充足率管理的日益规范和严格，8%的资本充足率的监管和考核成为商业银行信贷扩张的硬约束，商业银行为了达到8%的资本充足率的要求，在资本来源渠道有限的情况下，只能靠控制贷款规模来提高资本充足率，加剧了商业银行的慎贷行为。 　　第二，企业短期融资券对银行贷款的替代效应。2005年5月底，人民银行发布《短期融资券管理办法》，允许非金融企业在银行间债券市场发行短期融资券，为非金融企业开拓了一条直接融资的新渠道。由于发行手续简便，发行利率比同期银行贷款利率低，短期融资券受到了企业的追捧。截至2006年4月底，共有132家企业累计发行短期融资券2360亿元。短期融资券作为一种融资工具，对银行的短期流动资金贷款具有替代作用。据调查，企业通过发行短期融资券筹集的资金，一部分用来提前偿还银行贷款。由于目前发行短期融资券的多为国有大中型企业，这些企业原来都是商业银行的优质客户，短期融资券的发行导致这些优质客户从商业银行流失，在目前商业银行普遍存在“垒大户”的情况下，加剧了贷款发放的难度。 　　两方面因素综合作用使得商业银行贷款增长缓慢。2006年 4月末，贷款余额为20.95万亿元，比2005年初增加了2.85万亿元，平均每月增长1779.55亿元。如果不考虑2006年前4个月商业银行贷款猛增的情况，2005年的贷款平均每月增加额为 1027.83亿元，其中2005年5、6、7三个月为负增长。 　　二、商业银行流动性过剩的不利影响 　　商业银行的流动性过剩造成了资金闲置，降低了金融资源的配置效率。银行资金过剩，如果不加以重视和采取措施进行解决，那么也会产生一系列新问题： 　　(一)不利于金融体系稳定发展 　　随着商业银行改制的逐步推进，资本充足率达标的银行越来越多，资本充足率对贷款的硬约束逐步缓解，商业银行发放贷款的冲动增加。过多的流动性会导致银行业过度竞争、盲目地竞相追逐大户、非理性降低贷款条件和下浮贷款的利率，这将放大银行贷款的风险，不利于金融体系的稳定。 　　(二)使银行赢利减少，收益水平降低 　　商业银行过高的流动性投向货币市场，导致货币市场利率持续走低，甚至出现和存款利率倒挂的现象。目前，商业银行持有大量低回报的央行票据和人