有关人民币汇率问题对外贸易分析.pdfVIP

有关人民币汇率问题的对外贸曩分析 强永昌 吴 兢 陈爱玮 胡晓华 内容提要 人民币汇率问题实质上是一个有关贸易收支关系的问题。在理论上，汇率变动对一 国贸易收支的重要影响已成为一般性原理为人们广泛接受。但是，计量分析的结果表明，人民币实际 汇率的变动对中国出口贸易影响很弱，且与进口贸易不相关。这表明，中美贸易失衡并非来源于人民 币币值低估，通过人民币升值的方式来纠正中美贸易失衡并不符合“对症”规则的要求，人民币汇率 的变动应该在考虑内外部均衡和国内经济稳定发展需要的基础上稳健地进行。 关键词 汇率 对外贸易 进出口贸易弹性 作者简介强永昌，复旦大学经济学院教授； 吴兢、陈爱玮、胡晓华，复旦大学研究生。 双边商品贸易现在是中方顺差，虽然人民币升值可能 一、问题的提出 会帮助这些贸易伙伴国减少与中国的双边商品贸易 逆差，但尚不清楚这种减少会在多长时间并在多大程 2003年初，日本政府在多个国际场合要求中国度上发生。⑨更重要的是，与中国双边商品贸易逆差的 政府重估人民币币值，并认为我国输出了通货紧缩。5 减少并不必然意味着这些贸易伙伴国全球性贸易平 月，美国财长斯诺在G8财长会议上首次提出人民币 衡地位的改善。 升值问题，之后又多次在公开场合呼吁中国政府改变 从现有文献中我们发现：有关人民币汇率问题， 人民币汇率制度。7月，美国联邦储备委员会主席格 实质上是一个贸易闽题。但现有研究成果对人民币汇 林斯潘也多次论及人民币汇率。美国的主要借口之一 率与中国对外贸易的分析，主要是以规范研究方法对 就是贸易逆差问题：美国对中国的贸易逆差在中、欧、 人民币汇率变动与贸易关系进行了探讨，并从中得出 日中最大。面对日、美等国对中国政府施加的压力，人 有关人民币汇率选择的结论。毫无疑问，这些分析和 民币汇率究竟应该按照他们的要求进行升值还是保 研究是必需而重要的。但是，要准确地把握人民币汇 持稳定的问题已经引起了学术理论界广泛的讨论。社 率变动对双边贸易关系，以及对我国贸易发展的影响 科院金融研究所王国刚指出，美国与中国的贸易逆差 并不是由汇率低估引起的，而主要是由中美贸易结构 ①王国刚：“人民币汇率升值论三误区”，《上海证券报》2003年8 和美国对中国的贸易政策而导致的①；胡祖六认为，中 月27日。 国出口的汇率弹性很低，汇率的浮动给中国的外贸出 口增长带来的影响是微乎其微的。②贺力平在中国宏 6Ⅻce／waihui／hsyw／200306130365．htm。 ③贺力平：“现在不是让人民币升值的时候”， httD：／／wwW． 观经济信息网发表观点认为，中国与日本及与美国的 ·4·《世界经济研究》2004年第8期 万方数据 有关人民币汇率问题的对外贸易分析 还必须从计量的角度对这一问题进行实证研究。本文 RER=箐 正是基于这一观点，试图通过对我国进出口贸易汇率 弹性的探讨，进一步证明人民币汇率不是导致双边贸 2．出口价格指数 因国内统计资料的限制，本文有关出口价格指数 易关系失衡的主要原因，西方国家对人民币汇率水平 的指责是不成立的。 (2002)①的计算方法，即按照SITC将我国出口商品构 成分成10类(数据来源：中华人民共和国海关统计， 二、有关变量指标分析 见附录)，并根据1990—2001年的分类出口商品，以出 口额为权数，加权当年的分类商品价格指数得出。 (一)时间跨度