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 基金公司的转型之路-25 年间美国十大基金公司的风雨历程 Morningstar 晨星（中国）研究中心 张洁 业绩不佳、人才流动、基民损失… 近几年，似乎国内于基金相关的话题和言论总是充满了这些负 面的字眼；如果让投资者来历数基金投资的各种 “罪状”，可能几页纸都不够写。在股市不给力、 发展陷瓶颈的现状下，不仅监管层频开药方，不少基金公司也在探索出路。鉴于此，不如让我们 以史为镜，简要回顾和分析美国十大基金公司25 年中的转变历程，以此抛砖引玉。 美国基金行业至今已逾百年，在市场的起起落落之中，美国的基金业也历经了数次繁荣和萧条。 在历史的浪潮中，有些基金公司乘风破浪，有些基金公司奋起直追，当然也有基金公司不幸死在 沙滩上。图表一就列举了美国相隔25 年十大基金公司的排名情况。 图表一：美国资产规模前十大基金公司（1986 和2011 ） 资产规模排名 1986 2011 1 Merrill lynch Vanguard 2 Fidelity Fidel