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第八章 货币政策传导机制 第一节货币政策传导机制的一般理论 一、货币政策传导机制的含义及构成 1.货币政策传导机制的含义 货币政策传导机制是指动用货币政策工具到实现货币政策目标的作用过程。 2.货币政策传导机制的构成 货币政策的传导机制包括： 涉及的要素 传导过程 传导的内容 传导的形式 二、规范的货币政策传导机制的特点与对外部环境的要求 1.规范化的货币传导机制的特点： 间接调控性 目标与工具变量之间传导迅速、准确 法制健全 2.外部经济环境 中央银行的相对独立性 完备的金融市场 企业与银行的行为市场化 三、货币政策传导机制理论 1.资产结构效应调整效应 资产可分 资产比例可调 理性的经济主体 2．财富效应 整个社会中的资产负债相抵后的净资产就是人们的财富的总和 。 财富效应的影响途径： 价格诱发的财富效应 利率诱发的财富效应 真实现金余额效应 3.信用供给可能性效应 4.预期效应 货币政策的变化会对企业和人们的预期产生影响，而人们预期的变化又会对各自的经济活动产生影响。 四、中介目标与各变量之间的关系 1.中介变量与目标变量的关系 币值稳定 经济增长目标 货币供应量的不同层次 2.中介变量与操作变量的关系 基础货币与货币供应量 存款准备金与货币供应量 3.操作变量与政策工具的关系 法定存款准备金与实际存款准备金 再贴现率与基础货币 公开市场业