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高资产人士资产配置策略 吴元青 CFA, CPA 前言 ♦投资是严肃的事业。但是有时候，你能在短短二十四小时内，经理 投资所带来的乐观、亢奋、贪婪、混乱、恐惧、沮丧或庄严等感受 ♦投机大师安德烈.科斯托蓝尼：「往往连我也猜不透，大众对某个 事件、对一则金融消息，抑或是对一道消息传闻，到底会有正面还 是负面的反应！」 ♦投资领域要学习的太多。共同基金让投资变得简单，但它本身结构 却变得越来越复杂。 1 投资决策流程 一 二 三 四 五 . . . . . 标 目 资 投 定 拟 析 分 估 评 合 组 产 资 立 建 估 评 效 绩 合 组 产 资 整 调 可能因素 可能因素 可能因素 可能因素定 可能因素 •流动性 •成长性 •报酬与风险的取 • 投资环境改 •投资目标是否达成 •多元性 •预期报酬率与风 舍 变 •紧急需要 •年龄与期 险 •投资环境限制 •风险偏好改 •转换标的 间 •资产价格变化趋 •金融市场相关性 变 ………... 势 ………. ………. ………. ………... 2 听听投资大师怎么说 谁翻开的石头越多，谁就是最后赢家 『要找到5、6家值得投资的公司，你就必须对 上百家企业进行研究，若要找到20、30家，则 要对上千家公司了若指掌。』 彼得林奇－前「富达麦哲伦基金」之基金经理 3 正确认识金融商品 ♦存款 — 安全、收益固定、、一定金额以下由政府提供保险 — 利息收入视各国景气而定 — 利息收入往往不能抵补汇率损失 — 不能抵抗通货膨胀 ♦债券 — 投资者购买的实际上是一个国家或一个企业的债务，有信用风险 — 利率下调，债券价格上升；利率上调，债券价格下跌 — 和股票表现有负相关关系 — 可转股债券 — 债券的条款 — 过去一年中债券的历史性机遇 4 正确认识金融商品 ♦股票 — 受公司获利及经济景气影响，股价会有变动 — 长期持有还是趋势投资 — ETF规避单一公司风险 — 需要对公司的基本面有深入的研究 — 需要灵活把握市场和股票