中国控制权市场的识别效率——基于DEA方法.pdfVIP

第l3卷 第4期 北京交通大学学报 (社会科学版) V01．13 No．4 2014年 l0月 JournalofBeijingJiaotongUniversity(SocialSciencesEdition) Oct．2014 中国控制权市场的识别效率 基于DEA方法 林俊荣，张秋生，张金鑫 (北京交通大学 经济管理学院，北京 100044) 摘 要：控制权市场的识别效率意指控制权市场是否能有效发现无效率的经营团队，它是研究控制权市场有 效性的基础。选取2005～2009年中国证券市场成为并购 目标的上市公司作为样本，将样本所涉及的事件 区 分为市场化并购、政府主导型并购及关联人主导型并购等三类，采用DEA方法来测度并购 目标公司的效率特 征，进而判断中国控制权市场的识别效率。研究未发现整体并购样本在 中国控制权市场具有明显的识别效 率，反映了中国控制权市场整体上尚不成熟；