【精品课件】金融市场概论.ppt

@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 金融市场学第几章 金融市场概论 现代经济体系有三类市场对经济运行起着主导作用，它们分别是: 要素市场 产品市场 金融市场 学完本章后，你应该能够： 了解金融市场的概念和主体 了解金融市场的主要类型 了解金融市场的主要功能 了解金融市场的发展趋势 本章框架 金融市场的概念及主体 金融市场的类型 金融市场的功能 金融市场的趋势 第一节 金融市场的概念及主体 概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 三层含义： 金融资产进行交易的一个有形和无形的场所 反映金融资产之间的供求关系 包含金融资产交易过程中所产生的运行机制 金融资产 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。 划分： 基础性金融资产：包括债务性资产和权益性资产； 衍生性金融资产：包括远期、期货、期权和互换等。 金融市场与要素市场和产品市场的差异 金融市场上参与者之间的关系不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡； 金融市场中的交易对象是一种特殊的商品即货币资金。 交易场所通常是无形的。 金融市场的主体 从动机看，金融市场的主体主要有投资者 (投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。 这五类主体是由如下六类参与者构成： （一）政府部门 中央政府与地方政府通常是资金的需求者，通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金。 政府部门同时也可能是资金的供应者。 不少国家政府也是国际金融市场上的积极参加者，比如中东的主要石油出口国家。 不论是发展中国家还是发达国家，政府部门都是金融市场上的经济行为主体之一。 （二）工商企业 （三）居民个人 （四）存款性金融机构 （五）非存款性金融机构 （六）中央银行 第二节 金融市场的类型 从多个角度对金融市场进行分类。 按标的物划分 按中介特征划分 按金融资产的发行和流通特征划分 按成交与定价的方式划分 按有无固定场所划分 按地域划分 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场 按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场 按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场 按有无固定场所划分：有形市场与无形市场 按地域划分：国内金融市场与国际金融市场 第三节 金融市场的功能 第三节 金融市场的功能 第三节 金融市场的功能 第三节 金融市场的功能 第四节 金融市场的趋势 资产证券化趋势的原因 资产证券化趋势的影响 资产证券化趋势的影响 资产证券化趋势的影响 二、金融全球化:内容 二、金融全球化：原因 二、金融全球化：影响 有利影响： 促进国际资本的流动，有利于稀缺资源在国际范围内的合理配置，促进世界经济的共同增长。 合理配置资产持有结构、利用套期保值技术为分散风险创造了条件。 为筹资者提供更多的选择机会，有利于其获得低成本的资金。 二、金融全球化：影响 不利影响： 金融风险的控制显得更为复杂。 增加政府在执行货币政策与金融监管方面的难度。 使政府金融监管部门在金融监管及维护金融稳定上产生了一定的困难。 三、金融自由化：主要表现 减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。 对外汇管制的放松或解除。 放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。 放宽或取消对银行的利率管制。 三、金融自由化：原因 经济自由主义思潮的兴起。 金融创新的作用。 金融的证券化和全球化的影响。 三、金融自由化：影响 有利影响： 导致金融竞争更加激烈，在一定程度上促进了金融业经营效率的提高。 在金融自由化过程中产生的新型的信用工具及交易手段，极大方便了市场参与者的投融资活动，降低交易成本。 促进资本的国际自由流动，有利于资源在国际间的合理配置，在一定程度上促进了国际贸易的活跃和世界经济的发展。 三、金融自由化：影响 不利影响： 国际资本的自由流动，既有机遇，也充满了风险。 金融市场上管制的放松，对金融机构的稳健经营提出了