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第三讲 国际收支平衡 国际收支平衡 自主性交易 补偿性交易 为了弥补国际收支平衡而进行的交易 国际收支平衡：（自主性国际收支差额为零） 国际收支平衡：外汇储备与汇率没有显著的变化 失衡：美国反映在汇率方面，中国反映在外汇储备方面 国际收支平衡 国际收支平衡表是根据会计学中的复式记帐法来编制的，因而借方与贷方总是可以达到平衡。这种平衡是会计学上的平衡而非国际收支的平衡，国际收支平衡关注的是一国经济长期、中期、短期的健康发展与外部经济之间稳健的联系。 国际收支分析 中国国际收支平衡 2003年前是资本地下出逃。估计每年资金外逃6000亿RMB，占GDP的6%，几乎吃掉中国经济的增长率。 2003年后是资本夹带，按照谢国忠估计，是出口额的10%。渣打银行经济学家王志浩的研究结论，2006年热钱通过贸易夹带潜入总额占贸易顺差的2/3 在资本项目管制之下，人民币升值预期一定会导致经常项目夹带。如果放开资本项目管制，人民币升值预期一定会导致资本金融项目资金流入。 美国的压力，中国的对策？ 国际收支失衡的原因 周期性失衡 收入性失衡 货币性失衡 结构性失衡 偶发性失衡 周期性失衡 收入性失衡 一国经济经过一个比较长时期的快速增长以后，国民收入的持续增加，导致进口需求的膨胀，从而可能导致收入性失衡。一般地，经常项目余额等于国内总供给减国内总需求