金融市场学：2、一级市场.pptVIP

第二章一级市场 证券发行的管理 证券承销的方式 第一节证券发行的管理 证券发行审核制度 强制信息公开制度 证券信用评级 证券发行审核制度 注册制 发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券主管机关呈报，并申请注册 “太阳是最好的防腐剂” 以美国、日本为代表 核准制 发行人在发行证券时，不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件 实质管理原则 适用于证券市场历史不长、投资者素质不高的国家和地区 强制信息公开制度 有价证券公开发行人以维护投资者的合法权益为宗旨，将与发行有关的信息以招募说明书的形式，完全、准确、及时地公开，以便投资者了解和掌握证券发行人的财务状况和所募集的资金的使用情况，做出正确的投资决策 起源与发展 起源于英国1844年的《公司法》 美国1933年《证券法》和1934年《证券交易法》 强制信息公开制度 意义 有利于投资者的投资决策 防止发行公司信息滥用，保障投资者的利益 有利于发行公司的经营与管理 防止不当竞业 竞业禁止义务指公司董事为自己或第三人从事属于公司营业范围的交易时，必须公开有关交易的重要事项，并须得到股东大会的同意 提高证券市场效率 强制信息公开制度 信息披露的标准 及时性 有效性 披露的信息必须正确反映公司的客观事实 合时义务 充分性 内容的充分、形式的充分（法定形式和任意形式） 易得性