财务管理-习题(含答案).doc

1.某人准备第一年末存1 000元，第二年末存3 000元，第3年至第5年每年年末存4 000元，存款利率5%，问5年存款的现值合计为多少 P＝1000×PV5%，1＋ 3000×PV5%，2＋4000×（PVA5%，5－PVA5%，2）　 ＝1000×0.9524＋3000×0.9070＋4000×（4.3295－1.8594）　 ＝952.4＋2721＋9880.4　 ＝13553.8（元） 假设某企业投资12600万元购买固定资产生产某种产品，经分析预测，产品销售时有20%的可能会出现市场畅销，每年能获得经营收益2000万元；有50%的可能会出现市场销售情况一般，每年获得经营收益1000万元；有30%的可能会出现市场销售情况较差，每年只能得到经营收益500万元。可能出现的市场情况 投资收益率（Xi） 概率（Pi） 畅销 X1＝15.87% P1＝0.2 一般 X2＝7.94% P2＝0.5 较差 X3＝3.97% P3＝0.3 ＝15.87%×0.2＋7.94%×0.5＋3.97%×0.3＝8.34%　　　　V＝4.13%÷8.34%＝49.52%　　假定某企业20×5年度实际销售收，20×6年度预测销售收。20×5年度资产负债表如表所示。20×6年留存收益增加额为399000元，20×6年追加资金需要量　　 表　　　　　　20×5年度资产负债表（简表）　　　　　　　单位：元 项　　目 金　　额 资产： 　 　　现金 150000 　　应收账款 4800000 　　存货 5220000 　　其他流动资产 20000 　　固定资产净值 570000 　　资产总额 负债及所有者权益： 　 　　应付票据 1000000 　　应付账款 5280000 　　应付职工薪酬 210000 　　应付债券 110000 　　负债合计 6600000 　　实收资本 500000 　　留存收益 3660000 所有者权益合计 4160000 　　负债及所有者权益总额 根据上例资料：　　20×6年销售增加额（△S）为8000000元30000000）；　　20×5年敏感资产总额（RA）（150000＋4800000＋5220000）；　　20×5年敏感负债总额（RL）为5490000元（5280000＋210000）；　　20×5年销售；　　20×6年留存收益增加额为399000元，则运用上述公式可计算如下：　　追加资金需要量＝8000000×5490000）399000＝849000（元）某企业的有关资料如下：　　（1）企业上年度的资金结构及资金成本见表 筹资方式 金额（万元） 资金成本 普通股 1 640 20% 长期债券 1 600 13% 长期借款 40 12% 合计 3 280 　 （2）企业适用的所得税税率为25%。　　（3）该公司计划年度需要增加资金1 200万元，提出以下两个备选方案：　　甲方案：发行长期债券1 200万元，年利率为14%，筹资费用率为2%；企业的股票价格变为每股38元，预计每股年末发放股利5.2元，股利增长率3%；　　乙方案：发行长期债券500万元，年利率为14%，筹资费用率为2%，另发行普通股票700万元，每股面值44元，预计每股年末发放股利5元，股利增长率3%，每股发行费1元，股票发行价格为46元。要求通过计算选择筹资方案。　　（1）甲方案的综合资金成本为：　　1 640/（3 280＋1 200）×（5.2/38＋3%）＋1 600/（3 280＋1 200）×13%＋1 200/（3 280＋1 200）×[14%×（1－25%）/（1－2%）]＋40/（3 280＋1 200）×12%＝13.73%　　（2）乙方案的综合资金成本为：　　（1 640＋700）/（3 280＋1 200）×（5/（46－1）＋3%）＋1 600/（3 280＋1 200）×13%＋500/（3 280＋1 200）×（14%×（1－25%）/（1－2%）＋40/（3 280＋1 200）×12%＝13.32%　　从计算结果看，采用乙方案筹资的综合资金成本低于甲方案，因此，企业应选择乙方案。　　某企业资产总额为1000万元，资金结构如表所示。资金来源 筹资数额（万元） 实收资本 26（面值1元,发行价格25元） 资本公积金 624 债券 350（利率8%） 　　企业发展需要资金500万元，现有两个方案可供选择：　　甲方案：采用发行股票方