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注会考试《财务成本管理》知识点：期权的到期日价值和净损益 　　知识点：期权的到期日价值和净损益（以股票期权为例） 　　期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以获得的净收入，它依赖于标的股票的到期日价格和执行价格。 　　期权到期日净损益，是指到期执行时可以获得的净损益。 　　期权分为看涨期权和看跌期权，每类期权又有买入和卖出两种。 　　一、买入看涨期权（多头看涨期权） 　　多头看涨期权到期日价值＝MAX（股票市价-执行价格，0） 　　多头看涨期权净损益＝多头看涨期权到期日价值-期权价格 　　【提示】锁定最低净收入和最低净损益 　　（1）到期日价值：最低为“0”，最高为“无限大”。 　　（2）净损益：最低为“-期权成本”，最高为“无限大”。 　　二、卖出看涨期权 （空头看涨期权） 　　空头看涨期权到期日价值＝-MAX（股票市价-执行价格，0） 　　空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格 　　【提示】锁定最高净收入和最高净损益 　　（1）到期日价值：最低“负无穷大”，最高为0； 　　（2）净损益：最低为“负无穷大”；最高为“期权价格”。 　　三、买入看跌期权（多头看跌期权） 　　多头看跌期权到期日价值＝MAX（执行价格－股票市价，0） 　　多头看跌期权净损益＝多头看跌期权到期日价值－期权价格 　　【提示】锁定最低净收入和最低净损益 　　（1）到期日价值：最低为“0”；最高为“执行价格”（此时股票价格为0）。 　　（2）净损益：最低为“-期权价格”，最高为“执行价格－期权价格”。 　　四、卖出看跌期权（空头看跌期权） 　　空头看跌期权到期日价值＝ － MAX（执行价格－股票市价，0） 　　空头看跌期权净损益＝空头看跌期权到期日价值＋期权价格 　　【提示】锁定最高净收入和最高净损益 　　（1）到期日价值：最低为“－执行价格”（此时股票价格为0）；最高为0. 　　（2）净损益：最低为“－执行价格＋期权价格”；最高为“期权价格”。 　　【本知识点总结】 　　1.买入与卖出期权净收入和净损益的特点 买入期权 锁定最低到期净收入（0）和最低净损益（－期权价格） 卖出期权 锁定最高到期净收入（0）和最高净收益（期权价格） 　　2.计算公式 　　就到期日价值和净损益而言，双方是零和博弈，一方所得就是另一方所失。因此，买入看涨期权一方的到期日价值和净损益，与卖出看涨期权一方的到期日价值和净损益绝对值相等，但符号相反。 　 到期日价值 净损益 买入看涨期权 Max（股票市价－执行价格，0） 到期日价值－期权价格 卖出看涨期权 －Max（股票市价－执行价格，0） 到期日价值＋期权价格 买入看跌期权 Max（执行价格－股票市价，0） 到期日价值－期权价格 卖出看跌期权 －Max（执行价格－股票市价，0） 到期日价值＋期权价格 　　3.期权到期日价值简化计算图