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数理金融学 天津工业大学经济学院 温宇静 第一章 引论 第一节 数理金融学的发展沿革 本章包括： 数理金融的相关机理 数理金融的发展阶段 数理金融的学科定位 相关机理 金融交易决策 面对不确定因素 权衡 收益／风险 模型类型： 离散随机模型-- 连续随机模型 发展阶段 第一个时期：发展初期（1954-1968)．代表人物有，阿罗，德布鲁，马柯维茨，夏普，莫迪利亚等． 第二个时期：黄金时代(1969-1979)．代表人物有莫顿，布莱克，卢卡斯，哈里森等． 第三个时期：完善时期(1980-至今) ．代表人物有达菲，卡瑞撤斯和考克斯等． 第二节 结构框架 微观金融和宏观金融 数理金融学的学科地位 数理金融学的结构框架 微观金融和宏观金融 金融学是研究如何在不确定性的环境下，通过资本市场对资源进行跨期最优配置的一门学科． 微观金融：出现在２０世纪５０年代，目标是寻找资源优化配置的价格体系． 宏观金融：出现早于微观金融，研究以货币为媒介的市场经济中，如何获得高就业、低通胀、国际收支平衡和经济增长。 学科地位 在现代金融学科体系中，数理金融学与其说是一门独立的学科，不如说是一种方法论。 它主要使用一切可能的数学方法，来研究几乎是一切金融问题，特别是复杂产品定价和动态均衡。 数理金融是金融工程的理论基础。金融工程是数理金融的具体应用。 学科结构框架 第三节 数理金融与行为金融之争 数理金融与行为金融的区别 争论的起点 理论假设的质疑 争论的发展 区别 争论的起点 红利的困惑 弗里德曼－－萨维奇困惑 赢者－－输者效应 惯性效应 投资者情绪效应 理论假设的质疑 行为假设－－ 理性? ＯＲ非理性? ＯＲ有限理性? 有效市场假说 争论的发展 发展的方向：将行为金融学和数理金融学相结合，对现代数理金融模型进行修正和完善，使其更能解释现实。 有两个模型：行为组合理论 行为资产定价模型 思考 数理金融学的学科定位 数理金融学的发展过程 金融学的学科框架 对行为金融学与数理金融学之争要进行新的思考，是否依然存在着问题 * * 数学 金融 数理金融学 线性代数 高等数学 概率论与数理统计 随机过程 计量经济学 内容 套利 优化 均衡 金融学 宏观 微观 货币银行学 中央银行 国际金融 投资 公司理财 商业银行 金融市场 金融工程 保险 数理金融 决策过程中人的行为及心理 逻辑关系 研究视角 行为学、心理学、生物学、社会学 金融学、经济学、数学 涉及领域 经济学、心理学及行为学分析方法 推理和数学 分析方法 实际行为模式 理性假设 理论基础 行为金融学 数理金融学
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