黄金十年 十年黄金2012.11.17(深圳).pptVIP

一、“黄金十年”铸就国际市场大牛市 自进入新世纪以来，世界经济运行格局发生了巨大的变化，其中美国经济在经历了连续多年的繁荣之后出现了衰退，由此给以美元作为主要本位币的国际货币体系带来了极大冲击，由于在过去的卅余年里国际货币体系已放弃了黄金而建立起以美元信心为基础的新体系，这种以美国庞大的市场信心为价值基础的货币体系则又为美国制造着“双赤字”的历史奇观。 美国利用全球市场对美元的信心而巧妙地利用其贸易顺差国乐意将顺差重新回流美国进行投资的机会，来弥补美国的国际收支赤字，这种用赤字解决赤字的方式使得美国取得了经济持续发展、军事大规模扩张的金融以及财政筹码并能够持续多年，但是当美国的财政赤字和国际收支赤字双双突破千亿美元之后，这种建立在以美元信心基础上的国际货币体系开始动摇，美国的赤字矛盾则开始日益表面化，用赤字解决赤字的方式已难以为继时人们开始减持美元转而争持黄金，国际黄金市场也就开始步入一个“黄金十年”的辉煌时代。 国际黄金市场十年趋势图（2002年1月-2012年11月） 全球黄金生产与需求量十年变动情况表 十年来黄金市场供求关系发生根本性逆转是铸就“黄金十年”的主要成因：首先，2011年的黄金年产量与十年前相比其增幅达到8.05%，但需求量的增幅却达到了25.72%。其次，在需求量增幅达到25.72%的同时，工业和饰金需求与投资需求的占比发生着剧变，工业和饰金需求占比从2001年的87.79%下降到2011年的61.55%，而投资需求占比则从2001年的12.21%上升到2011年的38.45%，由此表明投资需求是促成“黄金十年”的市场基础。第三，国际市场上以黄金实物为载体、以金融衍生工具为主要对象的黄金金融衍生品业务得以飞速发展。特别是最近几年，受全球金融危机和欧债危机的影响，国际金融市场出现了大幅波动，作为传统避险和保值工具的黄金更是引起了众多投资机构的关注和重视，这是“黄金十年”的源动力。 十年来，国际市场上大量的基金、银行和各类投资机构在积极参与市场交投的同时，更借助于金融工程理论和金融工程技术，不断开发和创新出众多的黄金金融衍生产品为市场提供服务，在丰富投资品种、活跃市场的同时，也使国际黄金市场逐渐发展成为一个以黄金金融衍生产品为交易主体、其黄金金融衍生品的交易量占其黄金市场交易总量达90%以上的全球性黄金市场。由此，黄金市场的定价体系也发生了根本性的转变，即由原来的“价值与供求关系体系”转换到由“价值、供求关系和金融行为预期”三位一体的“反供求法则体系”。当前，国际市场上其黄金投资产品则已形成了以黄金远期、黄金期货、黄金互换、黄金期权和黄金回购五个大类为主体的黄金金融衍生产品，这也为未来市场继续其“黄金十年”创造着积极的条件。 二、“十年黄金”促进国内市场大发展 2002年10月30日，上海黄金交易所正式在黄浦江畔鸣锣开市，迄今已经整整十年。十年来，中国黄金市场乘着改革开放的春风，凭借着国际市场“黄金十年”的历史机遇而得以飞速发展。期间，不管是黄金产业的勘探、采掘、精炼以及首饰加工制造和零售行业，还是黄金投资的交易、咨询服务，不管是中国的黄金年生产量、年消费量，还是国内黄金市场的结构、规模以及投资产品均有了量的飞跃和质的突破，让我们来看一组数据： 国内黄金生产与需求量十年变动情况表 黄金行业的大发展为国家开放黄金市场提供了殷实的物质基础。1999年12月10日，相关部门批准北京“菜百”等机构向社会公开发行“千禧年投资金条”，由此拉开了建国50年来黄金投资市场的序幕，2003年11月18日中国银行率先推出纸黄金业务，2004年6月招商银行与成都高赛尔公司合作推出“高赛尔金条”代销业务；2004年8月16日上海黄金交易所推出黄金现货递延交收产品Au （T+D）；2005年7月18日上海黄金交易所与工商银行合作向个人投资者推出“金行家50克小金条”，这是交易所市场推出的首个面向个人投资者的黄金投资产品。 2007年9月7日经国务院批准黄金期货合约品种在上海期货交易所正式挂牌交易。 2007年11月，中国人民银行批准上海黄金交易所向 个人开放黄金现货递延交收产品。2009年1月19日兴业银行率先推出上海黄金交易所黄金现货递延交收产品的个人代理经纪业务，由此拉开了商业银行代理上海黄金交易所个人黄金投资经纪业务的序幕。另外， “双向黄金宝”期权类产品也已由商业银行正式推向市 场。目前，就投资产品而言国内市场上既有各种实物黄金也有纸黄金，就交易模式而言既有即期交易也有远期交易，既有黄金现货也有黄金期货、黄金期权等黄金金融衍生产品。 随着黄金投资业务的大发展，国内市场上投资