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14年全球原油市场发展经济环境变化情况及油价展望 观研天下 出版时间：2014年 导读：14年全球原油市场发展经济环境变化情况及油价展望，2014年，经济增长缓慢和能源效率的进一步改善将使全球石油需求继续以较低幅度上升。国际货币基金组织（IMF）在10月初发表的最新《世界经济展望》中连续第6次调低短期全球经济增长预测。参考《中国原油市场调研与竞争战略研究报告(2014-2019)》??? ??1　经济增长与需求变化 ? ? ? 2014年，经济增长缓慢和能源效率的进一步改善将使全球石油需求继续以较低幅度上升。国际货币基金组织（IMF）在10月初发表的最新《世界经济展望》中连续第6次调低短期全球经济增长预测。2014年，全球经济增长率在经过4次下调后已由2012年10月预测的4.2%调低为3.6%。该机构并且承认其中期展望即到2017年的全球经济增长预测虚高。IMF长期以来坚持认为20年代中期全球经济的迅速增长是一个新模式，尽管发生2008年全球金融危机，世界经济回到这样的高增长也只是时间问题。2010年全球经济5.2%的增长幅度与2004－2008年期间非常类似，似乎证明IMF的判断准确。 ? ? ? 不过，虽然全球经济的“回光返照”与经济全球化带来的好处密不可分，但2010年的经济增长首先受到一系列经济刺激措施的推动，即一些国家实行的非常宽松的财政和货币政策，这在以前也取得过提振经济的效果。然而，这次推行的货币政策属于非常规范畴，一些国家像美国和英国实行的“量化宽松”迫使名义利率降为零。20年代最早一轮的货币宽松造成一些发达国家私人领域债务水平迅速上升，以及不可持续的房地产繁荣。后者最后成为压倒骆驼的稻草，2007年在美国爆发的次贷危机“全球化”，演变成2008年的全球金融危机。 ? ? ? 自危机爆发以来，廉价而充足的信贷以及所谓“套息交易”，即投资商从美国等一些国家廉价借贷并将资金投放到流动性相对较高、回报较好的新兴经济体的股票和债券市场，帮助推动了许多新兴市场国家的经济增长。这使得这些国家过分依赖廉价的外国信贷，特别是在这期间许多国家的经济基本面已经恶化，其中以印度、印度尼西亚、巴西、南非和土耳其为甚，被美国投资银行摩根士丹利称为“脆弱5国”。在过去10年里，中国是无可争议的全球石油需求增长的火车头。中国政府现正推进重大经济改革，在经济从出口和投资导向型向以消费为主导转型更可持续发展的道路上，中国的经济和石油需求增长将明显放缓。 ? ? ? 鉴于新兴市场国家的这些问题，以及许多发达国家持续的债务去杠杆化和欧洲脆弱的金融体系，IMF不仅调低短期经济增长预测，还将全球经济中期增长预测由一年前的4.7%下调为4.1%。IMF对全球经济前景的重新评价对于石油市场来说意义重大，意味着近期到中期全球石油需求可能充其量以适中幅度增长。除相对疲弱的经济增长前景之外，政府政策和高油价正促使石油使用效率迅速提高，并鼓励包括运输燃料在内的所有领域转向石油以外的其他燃料。按照国际能源机构（IEA）的估计，2012年和2013年全球石油需求量增幅分别为110万桶/日和100万桶/日，并预计2014年将增长112万桶/日。其中经合组织国家石油需求量在过去2年分别减少51万桶/日和26万桶/日之后，2014年将减少27万桶/日；非经合组织国家在过去2年分别增加155万桶/日和126万桶/日之后，2014年将增加139万桶/日。2014年3大国际机构全球石油供需预测见表1。 　 ? ? ??2　欧佩克和非欧佩克供应量 ? ? ? 以北美为主的非欧佩克产油国供应量的持续增长可能使2014年全球石油市场供需平衡朝向更加宽松的方向发展。德黑兰与西方世界因核纠纷引起的对抗关系趋于缓解，伊朗出口原油可能迟早重返市场。产能扩大和储运设施瓶颈消除将使不受配额限制的伊拉克继续增产。在供过于求的市场形势下，沙特阿拉伯以及科威特和阿联酋可能会适当削减产量，以防经合组织国家石油库存过度上升。在欧佩克限制产量的同时，该组织剩余产能会相应增加。与过去2年一样，亚太地区和中东扩建炼厂以及北美增产原油相应扩充的储罐和管道等基础设施充油将继续吸收部分过剩供应量。 ? ? ? 2.1　非欧佩克 ? ? ? 根据美国能源情报署（EIA）、IEA和欧佩克的最新预测，2014年非欧佩克供应量增幅在120～180万桶/日，但即使按欧佩克预测的低限，即2014年非欧佩克供应量增加120万桶/日，也足以满足预期的全球石油需求的增长部分。2014年3家机构预测的全球石油需求增幅分别为欧佩克104万桶/日、IEA110万桶/日和EIA117万桶/日。如果欧佩克继续以当前3050万桶/日的产量水平生产，2014年市场过剩供应量将大大超过2013年。 ? ? ? 美国仍旧是非欧佩克供应增长的