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希腊主权债务危机成因及其影响分析 一、希腊主权债务危机发展历程 2 (一)希腊主权债务危机回顾 2 (二)主权债务危机在欧洲蔓延 3 （三）小结 4 二、希腊主权债务危机的缘起 4 （一）症结所在：欧元区的体制缺陷 4 （二）自身因素：长期的财政预算管理不善 5 （三）导火索：金融海啸 6 三、主权债务危机带来的影响分析 7 （一）短期影响 7 1．对全球金融市场的影响 7 （1）市场避险情绪大幅上升，对美元汇率形成被动支撑 8 （2）全球股市集体下挫，将随主权债务危机的事态发展而动 9 2．债务危机存在引发银行业危机的可能 11 （二）长期影响 12 1．连锁风险有限，解决尚须时日 12 2．或将引发欧元区深层变革 13 3．拖累欧元区经济复苏步伐 13 四、希腊主权债务危机对中国的影响分析 14 （一）金融层面影响 14 1．信贷市场的影响 14 2．A股市场的影响 15 （二）经济层面影响 15 为应付主权债务危机，3月3日希腊政府宣布将通过增税和减少支出的双重手段再度削减赤字近65亿美金。市场对此迅速做出了回应：美元指数再度下挫了0.6%，DXY报收于80的下方…… 自次贷危机爆发以来，主权债务问题此起彼伏。最早出现主权债务危机的国家是冰岛，第二波是东欧国家，当前海外经济的热点问题非希腊债务危机莫属，市场普遍担心希腊债务问题可能引发欧元区乃至全球的主权债务危机，影响欧洲乃至世界的经济复苏，出现经济的二次探底。本文拟结合希腊主权债务危机的成因及影响对其发展趋势作出判断。 一、希腊主权债务危机发展历程 (一)希腊主权债务危机回顾 2009年10月，希腊政府宣布2009年财政赤字占国内生产总值的比例预计将超过12%，远高于欧盟允许的3%的上限。随即全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低该国的主权信用评级，正式拉开了希腊主权债务危机的序幕。 时间 希腊主权债务危机事件进展 2009-10-4 希腊新一届政府当选 2009-10-21 希腊新政府宣布，2009 年财政赤字占GDP的比重为12.5%，远高于前任政府宣布的6.7% 2009-10-22 Fitch将希腊的长期国家主权评级从A 降为A-，而且长期展望为负面 2009-10-29 Moodys将希腊的A1评级置入下调观察名单, 有可能调降 2009-12-7 SP将希腊的长期国家主权评级从A-降为BBB+，而且长期展望为负面 2009-12-8 Fitch将希腊的长期国家主权评级从A-降为BBB+，长期展望为负面 2009-12-10 德国总理Angela Merkel 说欧洲有义务帮助希腊 2009-12-11 欧央行主席Jean-Claude Trichet 说希腊必须采取勇敢的行动，意指削减公共开支 2009-12-14 希腊政府宣布计划在2010 年财政赤字占GDP 的比重从12.7%降到8.7%，在2013 年将赤字降至3%，但是没有提出什么切实可行的方案 2009-12-16 SP 将希腊的长期国家主权评级从A-降为BBB+，而且评级展望为负面 2009-12-22 Moodys 将希腊的A1 降为A2，长期展望为负面 2010-12-23 希腊通过2010年度危机预算案 2010-1-6 欧盟将初审希腊《增长与稳定计划》 2010-1-14 希腊承诺将把2010财年赤字减少145亿美元 2010-1-15 希腊称不会退出欧元区或寻求IMF帮助 2010-1-17 希腊政府调降遗产税税率 2010-1-19 希腊财长：税收改革草案将在2月底提交议会。 2010-1-21 希腊债务警报难除 欧元狂泻至5个月新低 2010-1-26 希腊发售五年期国债筹资113亿美元 2010-1-28 希腊否认将向中国政府出售250亿欧元债券纾困 2010-1-29 希腊财长：未与中国达成希腊债券购买协议 2010-1-30 受累希腊财政危机欧元兑美元创6个月新低 2010-2-2 希腊总理帕潘德里欧晚发表电视讲话，公布了一系列更加务实的措施以应对困扰希腊的经济危机 2010-2-3 欧盟委员会：支持希腊削减赤字计划 2010-3-3 希腊政府宣布将通过增税和减少支出的双重手段再度削减赤字近６５亿美金 近期希腊主权债务危机愈演愈烈。追溯历史，希腊遇到财政问题是由来已久的事情。该国在上两个世纪中的一半时间里均出现债务拖欠问题。希腊在2001年成为进入欧元区的第12个国家时，其公共债务已超过了GDP的100%。希腊主要通过借新债还旧债来解决其债务问题，眼下最为关键在于其今年必须筹集约540亿欧元才能满足自身融资需求,其中部分资金需用于偿还4月和5月份到期的2亿欧元债券GDP比重略高于60%的警戒线，但财政赤