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防范金融风险的建议_金融研究论文_证券金融论文 防范金融风险的建议_金融研究论文_证券金融论文 前两年，西方有的经济学家曾在我国权威的金融刊物上宣传“新经济”可使美国经济长盛不衰。但在去年美国经济出现衰退后，这个神话终于遭到彻底的破灭。这表明“新经济”、“资本主义的全球化”是消灭不了资本主义经济周期性变化所固有的客观规律。其实，近20年来金融危机从未停止过，平均每5周左右世界某地就爆发一场金融危机，频率之高是前所未有的，防范金融风险已成为国际重大课题。　　目前，我国经济对外的依存度已高达44％，进出口总额高达4.2万亿元(折成美元为5千多亿美元)，每年引进外资额达500亿美元左右，我国的外汇储备已高达2427亿美元。特别是在加入世贸组织后，我国的经济、金融发展同国际经济、金融发展更是息息相关。 国际经济金融发展风险大于稳定 　　6月26日，联合国经济和社会事务部在联合国总部发表的一份预测报告说，由于受去年全球经济增长速度缓慢等因素的影响，今年全球的经济增长率约为1.75％。今年全球经济的主要特点是增长速度缓慢，而且全球各地区之间也不平衡。但作者根据大量资料分析来看，目前国际经济、金融发展存在着风险大于稳定的问题。 　　美国这个全球经济发展的火车头的经济复苏遭受重重阻险。 　　阻险之一是发生信心危机。受世界通信公司、施乐公司等假帐丑闻困扰，外国投资者对美国资本市场信任度下降，对美国投资也大幅度地下降。今年一季度，外国人在美国购买了约450亿美元的公司股票和其他债券，比上年同期下降达50％，而且有越来越多的外国投资者把钱抽出美国市场，投向欧元市场和新兴市场。同时，美国消费者信心指数也连续下滑。美国会议委员会于7月30日发布的月度调查结果表明：由于股票市场大幅下挫，企业财务丑闻不断出现，就业状况依然不佳，美国消费者信心指数继6月回落3.8点之后，7月又大幅下降9.2个点，降至97.1点，为今年以来的最低水平。 　　阻险之二是美国股市多次暴跌，也影响全球股市下跌。美国的道一琼斯股指由去年底的10136.99点下跌至6月6日的8043.63点，下跌20.7％；纳斯达克股指由1987.26点下跌至1206.01点，下跌39.3％；伦敦金融时报指数由去年底的5242.4点下跌至3996.4点，下跌23.8％；日经225指数由去年底的10542.62点曾下跌至9439.41点，下跌10.5％。美国股市自从攀升最高点以后，两年半以来，由于股市下跌使美国家庭近8万亿美元的财富化为泡影(其中今年以来约占2.5万亿美元)。全球股市下跌使有关国家股民手中的财富也相应大缩水，也将影响全球消费需求下降。同时，由于投资者对高科技行业前景普遍持悲观态度，美国今年二季度风险投资额仅为57亿美元，比上年同期的120亿美元下降达52.5％，已跌至1998以来的最低点。 　　阻险之三是美元贬值，美元强势货币的地位受到削弱。由于美国发生信心危机，投资者纷纷抛售美元。截止8月7日，1美元与欧元的比价由去年底的1.13欧元跌落到1.0362欧元，下跌9.3％；与日元比价由131.04日元跌落到120.97日元，下跌7.7％；与英镑比价由0.69英镑下跌至0.6509英镑，下跌5.7％；与瑞士法郎的比价由1.68法郎下跌至1.5096法郎，下跌10.1％。 　　阻险之四是美国财政赤字激增。1998年～2001年美国财政连续4年盈余，支持了美国经济发展、支持了货币政策和强势美元的霸主地位。但自布什政府上台后，实行巨额的减税政策和增加军费开支，2002年财政年度前9个月财政赤字已达1180亿美元，与上年同期盈余1689亿美元形成鲜明的对照，使美国的经济增长、货币政策和强势美元失去财力的支撑与保障。　　在上述美国经济复苏出现种种阻险的情况下，国际货币基金组织在8月5日公布的对美国经济形势年度评估报告中也不得不承认：“尽管总体看来美国经济前景不错，但经济复苏速度放慢，经济下滑的风险已经加剧。公司财务丑闻使本已疲软的证券市场局势进一步恶化，消费者和商界信心受到破坏，经济面临新的危机，国际货币基金组织将下调其对美国经济增长的预测”。从目前形势发展来看，相信美国经济会再次陷入衰退的人越来越多。但也有一些学者认为，美国经济生产率高，灵活性强，并且极富创造力，通胀和失业率仍控制在可承受的范围内，企业问题已基本触底，美国经济不会发生全面危机。 　　欧元区复苏前景难料。欧元区股市疲软、对美国前景担忧以及连续两月持续下降的商业情绪给下半年出现强劲经济复苏的前景蒙上了阴影。许多经济学家都在下调对欧元区经济增长的预测。有关国内生产总值的最新预测，高盛公司为1％，德意志银行全球市场研究部为1.1％。两者都接近6月份欧洲中央银行做出的0.9％～1.5％的经济增长的底线。一些分析家乐观地表示，欧元对美元的汇率