投资组合管理试卷(A).docVIP

浙江万里学院 2011/2012学年第二学期 《 投资组合管理 》试卷（A卷） 考试时间：120分钟 闭卷 班级： 学号： 姓名： 成绩： 1、假设证券Ｚ的投资收益受ａ、ｂ、ｃ三种可能性事件的影响。ａ、ｂ、ｃ三种 可能性事件发生的概率分别为２０％、３５％和４５％；当事件ａ发生时，证券Ｚ的 投资收益为－１０％；当ｂ事件发生时，证券Ｚ的投资收益为５％；当ｃ事件发生时 ，证券Ｚ的投资收益为１５％。求证券Ｚ的标准差。 （10分） 2、假设一投资组合由两种证券构成，什么情形下，证券组合的风险比较小？在中国证券市场通过分散化投资，是否可以完全消除风险？为什么?（10分） 3、简述中国证券市场战略投资要素。（10分） 4、简述股票估值方法。（10分） 5、简述消极保守型的利率风险管理策略的优缺点。（10分） 6、已知无风险利率为5%，现有三种证券投资组合，组合A的年均回报率为15%，标准 差为25%，β系数为0.65；组合B的年均回报率为11%，标准差为22%，β系数为0.85 ；组合C的年均回报率为10%，标准差为18%，β系数为1.0，用特雷诺指数与夏普指 数评价三种组合的绩效。（10分） 7、简述投资组合管理的基本步骤。（10分） 8、假设某个股票组合的贝塔系数为1，市值为52,500,000美元，股指期货合约的售价为700。如果投资者希望完全对冲股票风险，需要购买多少分期货合伙？（10分） 9、简述期货与期权的主要区别。（10分） 10、2002年至2008年中期, 东航航油成本占营运成本的比例,已经从21％上升到40％。2008年上半年,航油价格一路上涨,为了保护公司经营免受高油价的冲击,东航公司签署了部分航油套期保值合约,2008年的套期保值量占公司2008年全年预计耗油量的35.9%。东航航油套期保值期权合约采用的主要结构是上方买入看涨期权价差，同时下方卖出看跌期权。利用卖出看跌期权来对冲昂贵的买入看涨期权费，并承担航油价格下跌到看跌期权锁定的下限以下时的赔付风险。但从去年7月份以来，国际油价一路跳水，与东航所估计的走势方向正好相反，随着合约到期日的临近和国际油价振荡下行，东航的实际赔付不断扩大。在其2007年年度报告中曾披露,截至上年12月31日,东航已签订的2008年与2009年间到期的航油期权合约包括:“需以每桶50美元至95美元的价格购买航油约798万桶,并以每桶43美元至115美元的价格出售航油约230万桶。分析东航亏损的主要原因。（10分） 班级： 学号： 姓名： 2011/2012 学年 第 二 学期 金融专业 09年级《 投资组合管理 》试卷A 第 4 页 共 4 页 2011/2012 学年 第 二 学期 金融专业 09年级《 投资组合管理 》试卷A 第 1 页 共 4 页 装 订 线 装 订 线 装 订 线