人民银行2012年第一季度中国货币政策执行报告.pdfVIP

中国货币政策执行报告 二○一二年第一季度 中国人民银行货币政策分析小组 2012 年 5月 10 日 内容摘要 2012 年第一季度，中国经济运行总体开局稳健。农业生产形势 较好，工业生产运行平稳，居民收入增长较快,物价形势相对比较稳 定。3月份工业生产、社会消费品零售等主要指标均比前两月有所回 升。第一季度，实现国内生产总值（GDP）10.8万亿元，同比增长8.1%， 环比增长1.8%；居民消费价格同比上涨 3.8%；贸易顺差6.7 亿美元。 2012 年以来，中国人民银行按照中央经济工作会议精神和国务 院统一部署，继续处理好速度、结构、物价三者关系，实施稳健的货 币政策，根据形势变化适时适度进行预调微调。综合运用多种货币政 策工具，引导货币信贷适度增长，保持合理的社会融资规模。根据流 动性供需状况特别是 2012 年春节期间现金需求的变化，灵活开展公 开市场操作，再次下调存款准备金率 0.5 个百分点。继续健全宏观审 慎政策框架，适当调整差别准备金动态调整机制有关参数，以更好发 挥逆周期调节作用。对粮食主产区和西部地区安排增加支农再贷款额 度 600亿元，促进信贷政策与产业政策的协调配合，引导金融机构优 化信贷结构，加大对小型微型企业、“三农”和国家重点在建续建项 目的信贷支持。继续稳步推进金融企业改革，完善人民币汇率形成机 制，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩 大至百分之一。 货币信贷总量平稳适度增长，对经济发展的支持力度较强。2012 年 3 月末，广义货币供应量M2 余额为 89.6万亿元，同比增长13.4%。 人民币贷款余额同比增长 15.7%，比年初增加 2.46 万亿元，同比多 增 2170亿元。第一季度，社会融资规模为 3.88 万亿元。金融机构贷 I 款利率总体有所下行，3月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利 率为 7.61%，比年初下降 0.40 个百分点。3月末，人民币对美元汇率 中间价为6.2943 元，比上年末升值 0.1%。 当前，支撑中国经济平稳较快发展的有利条件和积极因素仍然较 多，中国经济长期保持平稳较快发展的基本面没有发生变化。2012 年以来宏观政策继续采取了一系列预调微调措施，有利于维护经济稳 定增长的基本态势。但也要看到，国际国内经济形势仍然极为复杂和 严峻。欧洲主权债务问题尚未得到根本解决，国际经济复苏的不确定 性依然存在。中国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问 题仍然突出，需求结构转换短期内可能对增长产生影响，物价形势仍 存在一定的不确定性。 下一阶段，中国人民银行将全面落实中央经济工作会议、全国金 融工作会议和政府工作报告的各项部署，坚持科学发展主题和加快转 变经济发展方式的主线，把握好“稳中求进”的工作总基调，继续实 施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势发展变化，增强调 控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调。综合运用多 种货币政策工具组合，继续发挥宏观审慎政策的逆周期调节作用，按 照总量适度、审慎灵活的要求，继续引导货币信贷平稳适度增长，保 持合理的社会融资规模，着力优化信贷资源配置，更好地满足实体经 济发展的合理资金需求，支持国民经济实现平稳较快发展。稳步推进 利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率 双向浮动弹性。推动金融市场规范发展，深化金融机构改革。有效防 范系统性金融风险，维护金融体系稳定。 II 目 录 第一部分 货币信贷概况 5 一、货币供应量平稳适度增长 5 二、金融机构存款季末增加较多 6 三、金融机构贷款结构继续改善 6 四、社会融资规模逐月回升 8 五、金融机构贷款利率总体有所下行 11 六、人民币汇率弹性明显增强 12 第二部分 货币政策操作 13 一、灵活开展公开市场操作 13 二、下调存款准备金率0.5个百分点，完善差别准备金动态调整机制