财务管理 工业和信息化高职高专“十二五”规划教材立项项目 教学课件 作者 郝福锦 金慧娟 任务七 利润分配管理.pptVIP

任务七、利润分配管理 一、 利润分配的影响因素 （一）、利润分配的基本原则 利润分配有广义和狭义之分. 广义的利润分配是指对企业收入和利润进行分配的过程，狭义的利润分配则指对企业净利润的分配。 本章是针对狭义的利润分配来分析的。 企业在进行利润分配时，应遵循以下基本原则： (1)依法分配原则 企业的利润分配必须依法进行，这是正确处理企业各项财务关系的关键。 （2）资本保全原则 企业的利润分配必须以资本的保全为前提。 (3)兼顾各方面利益原则 在保障投资者应分配利润的前提下，如何确保经营者和职工的利益，则应通过利润分配时确定的激励政策，以提高职工的主人翁意识，调动职工的积极性。 (4)分配与积累并重原则 企业的利润分配，要正确处理长期利益和近期利益这两者的关系，坚持分配与积累并重。企业除按规定提取法定盈余公积金以外，可适当留存一部分利润作为积累， 这部分未分配利润仍归企业所有者所有。 (5)投资与收益对等原则。企业在利润分配中应遵守公平、公正、公开的原则，企业的投资者在企业中只有以其股权比例享有合法权益，不得在企业中谋取私利，企业的获利情况应当向所有的投资人及时公开，利润的分配方案应交股东会讨论，并充分考虑小股东的意见，利润分配的方式应当在所有股东中一视同仁。 （二）、利润分配的项目 1、盈余公积金。公司分配当年税后利润应当按照10%的比例提取法定盈余公积，当盈余公积金累计额达到公司注册资本50%时，可不再提取。任意盈余公积金的提取由股东大会根据需要决定。 2、公益金。公益金按照税后利润的5%-10%的比例提取形成。 3、股利。公司向股东支付股利要在提取盈余公积金、公益金之后。股份有限公司股利原则上应从累计盈利中分派，无盈利不得支付股利，即所谓无利不分原则。但若公司用盈余公积金抵补亏损以后，为维护其股票信誉，经股东大会特别决议，也可用盈余公积金支付股利，支付的股利不能超过股票面值的6%， 留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。 （三）、确定利润分配政策时应考虑的因素影响股利政策的因素 1、法律因素 为了保护债权人和股东的利益，法律法规就公司的利润分配作出了规定，公司的收益分配政策必须符合相关法律规范的要求。 （1)资本保全约束 要求公司股利的发放不能侵蚀资本，即当企业没有可供分配的利润时，不得派发股利。资本保全的目的，在于防止企业任意减少资本结构中的所有者权益的比例，以保护债权人利益。 根据资本保全约束，企业派发的股利，只能来源于当期利润或留存收益；不能来源于资本公积和实收资本。 (2)偿债能力约束 保证在现金股利分配后公司仍能保持较强的偿债能力。 (3)资本积累约束；它要求企业在分配收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金。另外，它要求在进行股利分配时，贯彻“无利不分”的原则。 (4)超额累积利润约束。 这是规定企业不能过度的进行利润积累。 2、公司因素 公司在确定收益分配政策时，出于长期发展和短期经营的考虑，需要考虑以下因素： （1）现金流量：企业在进行收益分配时，必须充分考虑企业的现金流量，而不仅仅是企业的净收益。现金供应量不足时，利润分配受限制；过多分配现金股利，减少现金的持有量，影响未来的支付能力。 （2）投资需求：投资机会多——低股利、投资机会少——高股利。 （3）筹资能力：筹资能力强——高股利。 （4）资产的流动性：如果企业的资产有较强的流动性，现金来源较宽裕，则公司具有较强的股利支付能力。 （5）盈利的稳定性：一般来讲，一个公司盈利越稳定，则其股利支付水平越高。 （6）筹资成本：留存收益与发行新股或举债相比，具有成本低的优点。因此，很多企业在确定收益分配政策时，往往将企业的净利润作为首选的筹资渠道，特别是负债资金较多，资本结构欠佳的时期。 （7）股利政策惯性：如果企业历年采取的股利政策具有一定的连续性和稳定性，那么重大的股利政策调整有可能对企业的声誉、股票价格等产生影响。另外，靠股利来生活和消费的股东不愿意投资于股利波动频繁的股票。 （8）其他因素：一般朝阳行业处于调整成长期，甚至能以数倍于经济发展速度的水平发展，因此就可能进行较高比例的股利支付；而夕阳产业则由于处于发展的衰退期，会随着经济的高增长而萎缩，就难以进行高比例的分红。 3、股东因素 （1）稳定收入、规避风险：从稳定收入的角度考虑，靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利。 （2）担心控制权的稀释：从控制权的角度考虑，具有控制权的股东往往希望少分股利。 （3）规避所得税：一般来讲，股利收入的税率要高于资本利得的税率，因此，很多股东出于税赋因素的考虑，偏好于低股利支付水平。 （4）投资机会：公司再投资报酬率低于股东个人投资报酬率，股东倾向于多发现金股利。 4、债务契约与通货膨胀 （1）债务契约：一般来说，股利支付水平越高，留存收益越少