财务管理 工业和信息化高职高专“十二五”规划教材立项项目 教学课件 作者 郝福锦 金慧娟 任务四 项目投资管理.pptVIP

任务四 项目投资管理 一、投资管理概述 1、投资的含义 投资是指特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时机向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。 投资具有的特点是(1)目的性；(2)时间性； (3)收益性；(4)风险性。 一 投资管理概述 2、投资的分类 (1)按照投资与企业生产经营的关系，分为直接投资和间接投资。 (2)按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。 (3)按照投资回收时间的长短，分为短期投资和长期投资。 (4)按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。 一 投资管理概述 3、投资的原则 (1)正确处理外部投资环境与企业自身条件之间的关系 。 (2)正确处理投资需要与资金保证程度的关系 。 (3)正确处理企业对内投资和对外投资的关系 。 (4)正确处理好投资风险与收益的关系 。 一 投资管理概述 4、投资的程序 (1)明确投资目标 。 (2)提出投资方案 。 (3)估计方案的相关现金流量 。 (4)计算投资方案的评价指标 。 (5)比较和选择投资方案 (6)再次评价投资方案 二 项目投资的现金流量 1、项目投资的含义 项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 2、项目投资的特点 (1)投资的主体是企业 (2)资本投资的对象是生产性资本资产 3、现金流量的构成 现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动 (包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。 二 项目投资的现金流量 4、现金流量是以收付实现制为基础进行估算的。用它作为评价长期投资项目经济效益的基础指标有以下优点 (1)有利于考虑资金的时间价值 (2)有利于客观评价项目的投资经济效益。 (3)现金流量能完整地反映投资项目的全部效益。 二 项目投资的现金流量 5、在项目投资中的现金流量可以按其发生的时间来表述，一般可分为： (1)初始现金流量（是指项目开始投资时发生的现金流量，主要是指建设期及投产前发生的现金流量） (2)经营现金流量（是指项目投入使用后在经营期内由于正常的生产经营所带来的现金流入和现金流出的数量 ） (3)终结现金流量（是指投资项目终结时发生的现金流量 ） 二 项目投资的现金流量 6、估计现金流量 为了正确计算投资方案的增量现金流量，需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出不会引起企业总现金流量的变动。在进行这种判断时，要注意以下四个问题: (1)区分相关成本和非相关成本 (2)不要忽视机会成本 (3)对净营运资本的影响 (4)考虑投资方案对公司其他项目的影响 三 项目投资评价指标及其计算 三 项目投资评价指标及其计算 1、静态评价指标 静态评价指标，也称为非折现的投资评价。这类指标不考虑时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的。 (1)投资回收期(PP) 投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。回收年限越短，方案越有利。 确定投资回收期指标可分别采取公式法和列表法。 (2)平均报酬率 (ARR) 平均报酬率是项目投产后平均每年的投资报酬率。平均报酬率越高，说明获利能力越强。 三 项目投资评价指标及其计算 2、动态评价指标 动态评价指标，又称为折现的投资评价指标，是指考虑了时间价值的投资评价指标，这类指标主要有: (1)净现值 (NPV) 所谓净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 (2)现值指数 (PI) 现值指数又称为获利指数，是指投资项目未来报酬的现值合计与原始投资的现值合计之比，它用来说明每元投资额未来可以获得的报酬的现值有多少。 三 项目投资评价指标及其计算 2、动态评价指标 (3)内含报酬率 (IRR) 内含报酬率也称内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率。它的实质是对投资项目未来每年的净现值流量进行折现，使未来净现金流量的总现值正好等于投资总额现值的折现率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率。