财务管理 工业和信息化高职高专“十二五”规划教材立项项目 教学课件 作者 郝福锦 金慧娟 任务五 证券投资决策.pptVIP

任务五 证券投资决策 任务5.1 证券投资 的基础知识 一、证券投资的概述 （一）证券的概念和种类 1．证券的概念 证券是指：票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的凭证。 2．证券的种类 （1）按证券的发行主体分类，可分为政府证券、金融证券和公司证券三种。 （2）按证券的期限分类，可分为短期证券和长期证券。 （3）按证券的收益状况分类，可分为固定收益证券和变动收益证券。 （4）按证券体现的权益关系分类，可分为所有权证券和债权证券。 （二）证券投资的概念和特点 1．证券投资的概念 证券投资又称间接投资，是指企业把暂时或长期不准备用于项目投资的货币资金用于购买股票、债券等金融性资产，以期获取收益或其他权益的投资行为。 2．证券投资的特点 （1）证券投资可随时转让，具有相对流动性。 （2）证券投资集保值、增值、流通于一体，具有统一性。 （3）证券投资为投资者和筹资者提供广泛机会，具有选择性。 （4） 证券投资的多样化可以分散投资风险，具有组合性。 （三）证券投资的种类 1．债券投资 债券投资是指企业将企业资金投放于各种债券，企业债券投资属于债权投资，能获得稳定的收益，投资风险低。 2．股票投资 股票投资是指企业通过购买股票或股份的方式对外投资。股票投资属于权益性性投资. 3．组合投资 组合投资又叫证券投资组合，是指企业将资金同时投资于多种证券，组合投资可以有效的分散证券的风险。 （四）证券投资的目的 1.利用闲置资金进行投资，从而增加企业的整体盈利水平； 2.与筹集长期资金相配合； 3.满足未来的财务需求； 4.满足季节性经营对现金的需求； 5.获得对相关企业的控制权。 二、证券投资风险和收益 （一）证券投资的风险 1、系统风险 系统风险也称为不可分散风险或市场风险，是由于外部经济环境因素变化引起整个金融市场不确定性加强，从而对市场上所有证券都产生影响的共同性风险。主要包括以下几种： 利息率风险 ； 再投资风险 ； 购买力风险 。 2、非系统风险 非系统风险也称可分散风险，是由于特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性，从而对个别证券产生影响的特有性风险。主要包括以下几种： 违约风险 流动性风险 破产风险 （二）证券投资的收益 1、证券投资收益的概念 从投资人的角度看，投资收益是指，投资者让渡一定资产使用权而获得的报酬。包括证券交易现价与原价的价差以及定期的股利或利息收益。 2、证券投资收益的计算 证券投资的收益有绝对数和相对数两种表示方法，在财务管理中通常采用相对数，即收益率来表示。 （1）短期证券投资收益率 其基本的计算公式为： （2）长期证券投资收益率 对于长期债券投资收益率的计算，一般每年可获得固定的利息，并在债券到期时收回本金或在中途出售而收回资金。因此，债券投资收益率可按下列公式计算： （3）股票投资收益率的计算 企业进行股票投资，每年获得的股利是经常变动的，股票的市场价格也是波动的，股票投资收益率宜于逐年计算。股票投资的收益包括两部分：股利收入和资本利得收益。 可按下式计算： 任务5.2 债券投资 一、债券投资的概述 （一）债券投资涉及的相关概念 1、债券面值 指设定的票面金额，它代表发行者借入并承诺于未来某特定日期偿付给债券持有者的金额 2、票面利率 指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。有“名义利率”和“实际利率”。 3、必要报酬率 指同等风险程度下，投资者要求的最低投资报酬。如：风险投资报酬率为10%，则说明只有在达到10%的情况下，投资者才会去买该债券。 （二）债券投资的目的 1、企业进行短期债券投资的目的：主要是微利配合企业对资金的需要，调节现金余额，使现金余额达到合理水平。 2、企业进行长期债券投资的目的：主要是为了获得稳定的收益。 （三）债券的估价模型 利用估价模型进行投资决策的原则是：当市场价格低于其内在价值时才能进行投资，等待其价值回归。否则，不能投资。 下面主要介绍几个常见的债券估价的模型： 1、一般情况下的债券估价模型（也可以称为基本模型） 一般情况下的债券估价模型指的是，每年末付息一次到期一次还本的且按复利方式计算的债券价格的估价模型。其一般计算公式为： 2、到期一次还本付息的债券的估价模型： 我国很多债券属于到期一次还本付息且不计复利的债券，其估价计算公式为： =（F+I×n）×（P/F，K，n） 3、折现发行时债券的估价模型： 有些债券以折现方式发行，没有票面利率，到期按面值偿还。这种债券的估价模型为： （四