财务管理 工业和信息化高职高专“十二五”规划教材立项项目 习题答案 作者 郝福锦 金慧娟 任务四 习题答案.docVIP

参考答案及解析 一、单项选择题 1、【答案】B 【解析】原始投资包括建设投资和流动资金投资，所以原始投资=100+10+5=115（万元）。 2、【答案】D 【解析】第一年所需流动资金=50-15=万元，首次流动资金投资额=5-0=45（万元，第2年所需流动资金=80-30=50万元，第2年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=50-5=5（万元，流动资金投资合计=5+5=50（万元。B 【解析】现金净流量=息税前利润×（1－所得税率）+折旧+摊销额 ????????? ?=(180-120)×（1-30%）+20=62(万元)D 【解析】不考虑筹资费用，应该用息税前利润。 6、【答案】A 【解析】投资收益率=年均利润/项目总投资=10/（100+5）=9.52% 7、【答案】B 【解析】投资收益率=年/项目总投资×100%，从上式可以看出投资收益率指标不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响。C 【解析】年等额净回收额法是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额指标的大小来选择最优方案的决策方法，在此法下，年等额净回收额最大的方案最优。 9、【答案】C 【解析】包括建设期的静态投资回收期为4年，大于计算期的一半（7/2=3.5年），投资利润率8%小于要求的最低投资利润率10%，所以静态评价指标不可行；净现值率为0.25大于零，所以动态评价指标可行，由此可以判定该项目基本具备财务可行性。×3.6048-150）/3.6048=58.39（万元）。 二、多项选择题 1、【答案】AC 【解析】项目的原始总投资包括建设期内的固定资产投资、无形资产投资、和流动资金投资，该项目建设期内的全部原始投资=210+15+20=2452年，运营期为5年，计算期为7年。终结点的回收额包括固定资产残值回收和垫付流动资金回收，本题的资料无法得知终结点的回收额为12万元。 2、【答案】AD 【解析】假设在确定项目的现金流量时，站在企业投资者的立场上，考虑全部投资的运动情况，而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量，即使存在借入资金也将其作为自有资金对待，所以A，D不属于项目投资的现金流出量。 3、【答案】CD 【解析】净现值法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。差额投资内部收益率法适用于两个原始投资不相同，胆项目计算期相同的多方案比较决策。由于原始投资不同，所以不能用净现值法,由于项目计算期不同所不能用差额内部收益率法。ACD 【解析】这些投资决策评价指标中只有投资回收期为反指标，即越小越好，其余均为正指标，即越大越好。AB 【解析】静态投资回收期和投资收益率共同的缺点包括：（1）没有考虑资金时间价值；（2）不能正确反应投资方式不同对项目的影响。 6、【答案】BC 【解析】利用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标对同一个独立项目进行评价，会得出完全相同的结论。而静态投资回收期(次要指标)或投资收益率(辅助指标)的评价结论与净现值的评价结论可能会发生矛盾。 三、计算题 1.【答案】 （1）甲、乙设备的净现值： 甲设备的净现值=-40000+8000×（P/F，12%，1）+14000×（P/F，12%，2）+13000×（P/F，12%，3）+12000（P/F，12%，4）+11000×（P/F，12%，5）+10000×（P/F，12%，6） =-40000+8000×0.893+14000×0.797+13000×0.712+12000×0.636+11000×0.567+10000×0.507 =-40000+7144+11158+9256+7632+6237+5070=6497(元) 乙设备的净现值=-20000+7000×（P/F，12%，1）+13000×（P/F，12%，2）+12000×（P/F，12%，3） =-20000+7000×0.893+13000×0.797+12000×0.712 =-20000+6251+10361+8544=5156(元) 可见，甲设备的净现值6497元大于乙设备的净现值5156元。 （2）甲、乙设备的年等额净回收额: 甲设备的年等额净回收额===1580.39(元） 乙设备的年等额净回收额===2146.54(元) 可见，乙设备的年等额净回收额2146.54元大于甲设备的年等额净回收额1580.39元。 （3）乙设备重复更新后的净现值。 乙设备重复更新后的净现值=5156+5156×（P/F，12%，3）=5156+5156×0.712=8827.07(元) 可见，乙设备重复更新后的净现值8827.07元大于甲设备的净现值6497元。 （4）甲设备的净现值（3年）。 甲设备的净现值（3年）==3796(元)。 可见，乙设备3年的净现值515