财务管理 教学课件 作者 程腊梅 第四章.pptVIP

（4）向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。 （5）公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记在股东的姓名或者名称、住所、各股东所持股份、各股东所持股份编号、各股东取得其股份的日期；发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。 （6）公司公开发行新股，必须具备下列条件：①具备健全且运行良好的组织机构；②具有持续盈利能力，财务状况良好；③最近3年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；④证券监督管理机构规定的其他条件。 （2）股票发行定价的原则 1)同次发行的股票，每股发行价格应当相同。 2)任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款。 3)股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额但不得低于票面金额。 （3）股票发行定价的方式 国内外股票发行定价的方式主要有累积订单方式、固定价格方式两种。 循环协议借款与信用额度借款的区别如下： （一）发行优先股筹资 4、发行优先股筹资的优缺点 （1）优先股筹资的优点： 1)优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。 2)股利的支付既固定，又有一定的灵活性。 3)保持普通股股东对公司的控制权。 4)发行优先股能加强公司的股权资本基础，可适当增加公司的信誉，提高公司的借款举债能力。 （一）发行优先股筹资 4、发行优先股筹资的优缺点 （2）发行优先股筹资的缺点： 1)优先股成本虽低于普通股成本，但一般高于债券成本。 2)对优先股筹资的制约因素较多。 3)可能形成较重的财务负担。 （二）发行可转换证券筹资 1、可转换证券的种类 从国内外的公司筹资实务来看，可转换证券一般有可转换债券和可转换优先股两种形式。 2、可转换债券的特性 从筹资公司的角度看，发行可转换债券具有债务与权益筹资的双重属性，属于一种混合性筹资。 （二）发行普通股筹资 3．股票的发行程序 设立发行和增资发行在程序上有所不同。 （1）设立发行股票的程序。 （2）增资发行新股的程序。 （二）发行普通股筹资 4．股票的发行方式与推销方式 （1）股票的发行方式 （2）股票的推销方式 ①公开间接发行， ②不公开直接发行 1）自销方式。 2）委托承销方式 ①包销 ②代销 （二）发行普通股筹资 5．股票发行定价 （1）股票发行定价的意义 股票发行定价关系到发行公司与投资者之间、新股东与老股东之间以及发行公司与承销公司之间的利益关系。 （二）发行普通股筹资 6．股票上市 （1）股票上市的意义 股份有限公司申请股票上市，基本目的是增强本公司股票的吸引力，形成稳定的资本来源，能在更大范围内筹措大量资本。 （二）发行普通股筹资 6．股票上市 （2）股票上市的条件。 我国《证券法》规定，股份有限公司申请其股票上市，应当符合下列条件： ①股票经国务院证券管理机构核准已公开发行； ②公司股本总额不少于人民币3 000万元； ③公开发行的股份达到公司股份总数的25％以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公司发行股份的比例为l0％以上； ④公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 （二）发行普通股筹资 6．股票上市 （3）股票上市的决策。 股份公司为实现其上市目标，需在申请上市前对公司状况进行分析，对上市股票的股利政策、上市方式和上市时机作出决策。 （4）股票上市的暂停、恢复与终止。 如果发现已上市的公司不再能满足规定的条件或其他有关规定，则将被暂停其股票上市。被暂停上市的原因消除后，可以恢复上市。如果在规定的期限内，公司未能消除其被暂停上市的原因，将被终止其股票上市，取消其上市资格。 （二）发行普通股筹资 7、普通股筹资的优缺点 1．普通股筹资的优点 (1)普通股筹资没有固定的股利负担。 (2)普通股股本没有固定的到期日，不需要偿还，它是公司的永久性资本，除非公司清算时才予以偿还。 (3)利用普通股筹资的风险小。 (4)发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉 (5）普通股筹资限制较少。 （二）发行普通股筹资 7、普通股筹资的优缺点 2．普通股筹资的缺点。 (1)资本成本较高。 (2)分散公司的控制权,会降低普通股的每股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。 (3)会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度。 （4）股票上市会增加公司被收购的风险。 长期债权性或债务性筹资一般有发行