财务管理 教学课件 作者 郭涛 第五章 流动资产管理.pptVIP

第五章 流动资金管理 第五章 流动资产管理 第一节 流动资产管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 本章习题参考答案 第五章 流动资产管理 第一节 流动资产管理概述 一、流动资产概念与投资特点 二、流动资产分类 一、流动资产概念与投资特点 流动资产（Current Assets）是指在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，主要包括现金、短期投资、应收及预付账款、存货等。 一、流动资产概念与投资特点 周转速度快，变现能力强 获利能力比较弱，投资风险较小 数量波动很大 占用形态经常变动 二、流动资产的分类 按占用形态分为 第二节 现金管理 一、现金管理的目标 二、现金持有动机和成本 三、最佳现金持有量的确定 四、现金收支管理 一、现金管理的目标 合理确定现金持有量，在保证企业经营活动所需现金的同时，尽量减少企业闲置的现金数量，提高资金收益率。 二、现金的持有动机和成本 交易动机 预防动机 投机动机 二、现金的持有动机和成本 持有成本 转换成本 短缺成本 三、最佳现金持有量 计算各方案的总成本，选择现金总成本最低的方案为最佳方案 不考虑转换成本 例5-1： 成本分析模型 三、最佳现金持有量 现金周转期＝存货周转期＋应收账周转期－应付账周转期 现金周转率＝360（天）÷现金周转期 例5-2： 根据测算，某企业预计全年需用现金1 440万元，预计的存货周转期为100天，应收账款周转期为50天，应付账款周转期为60天，试计算该企业的最佳现金持有量。 根据资料计算： 现金周转期＝100＋50－60＝90（天） 现金周转率＝360/90＝4（次） 最佳现金持有量＝1440/4＝360（万元） （三）存货模型 不考虑短缺成本：因其存在很大的不确定性和无法计量性 不考虑管理成本：与现金持有量一般没有关系 （三）存货模型 设：T为特定时期内的现金总需求量；F为每次转换有价证券的转换成本；Q为最佳现金持有量；K为有价证券利息率；TC为总成本（机会成本与转换成本之和）。 则：现金总成本＝机会成本＋转换成本 即：TC＝（Q/2）×K＋（T/Q）×F 对自变量Q求导数可知： Q：最佳现金持有量 T：一周期内现金总需求 F：每次转换成本 K：有价证券利息率 三、最佳现金持有量 例5-3： 某企业预计全年需要现金100 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%。则根据以上公式计算： 最佳现金持有量 （元） 例5-3： 转换成本＝（100 000÷20 000）×200＝1 000（元） 持有机会成本＝（20 000÷2）×10%＝1 000（元） 最低总成本: （元） 或TC＝1 000+1 000=2 000 （元） 四、现金收支管理 1、加速现金回收 2、力争现金流量同步 3、合理使用现金浮游量 4、采用承兑汇票延迟付款 5、尽量推迟支付应付账款的时间 第三节 应收账款管理 一、应收账款管理目标 二、应收账款功能与成本 三、信用政策 一、 应收账款管理的目标 在发挥应收账款扩大销货功能的同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本，减少坏账损失与管理成本，提高应收账款投资的收益率。 二、应收账款功能与成本 减少存货 二、应收账款功能与成本 1、机会成本 应收账款机会成本 例5-4： 若某企业预测的年度赊销收入净额为3 000 000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本为10%。其应收账款的机会成本计算如下： 应收账款平均余额＝赊销收入净额／360×平均收账天数 ＝3 000 000／360×60＝500 000（元） 维持赊销业务所需的资金＝应收账款平均余额×变动成本率 ＝500 000×60%＝300 000（元） 应收账款机会成本＝维持赊销业务所需要的资金×资金成本 ＝300 000×10%＝30 000（元） 三、信用政策 品质(CHARA