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《财务管理》第一阶段导学重点 《财务管理》第一阶段学习包括三个章节： 第一章：总论 第二章：财务管理的价值观念 第三章：筹资管理 总论 财务管理是企业财务管理活动是企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 由此概念发散，有以下知识点需要掌握：（重点难点有标注或说明） 1 企业组织形式——首先认识企业的概念。 2 企业财务活动——财务管理内容一 3 企业财务关系——财务管理内容二 4 财务管理的目标——管理活动必须在一个统一目标下才是有效率和效益并且可评价的。 5 财务管理的原则——管理活动在目标下进行还必须受一套原则来制约。 6 财务管理的方法 7 财务管理的特点——总结财务管理活动的特点。 8 财务管理的环境——认识影响财务管理活动的外部因素 一 企业组织形式 1 个人独资 个人独资：对企业债务承担无限责任 优点：手续简便、自负盈亏后会竭力经营好企业、税负较轻、经营灵活效率高、没有披露要求。 缺点：风险大、筹资难、寿命有限。 2 合伙企业 合伙企业概念：两个以上的自然人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的企业。 普通合伙和有限合伙的规定和区别。 优点：设立程序简单、费用低。 缺点：责任无限，权力分散、产权转让困难。 3 公司制企业（最具优势，普遍采用） 公司制企业的概念 公司制企业的特点：法人实体、无限存续期、有限责任、两权分离、筹资渠道多元。 有限责任公司和股份有限公司的区别。 重点：三个组织形式的区别和各自优缺点。 项目 个人独资企业 合伙企业 公司制企业 投资人 一个自然人 两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织 多样化 承担的责任 对企业债务承担无限责任 每个合伙人对企业债务必须承担无限、连带责任 有限债务责任 企业寿命 受制于业主的寿命（所有者死亡即终止） 合伙人卖出所持有的份额或死亡 无限存续 权益转让 较难 较难 容易转让所有权 筹集资金的难易程度 难以从外部获得大量资金用于经营 较难从外部获得大量资金用于经营 容易在资本市场上筹集到资金 纳税 个人所得税 个人所得税 企业所得税和个人所得税 代理问题 存在所有者和经营者之间的代理问题 组建公司的成本 低 居中 高 二 企业财务活动 注意：企业财务活动讨论的是现金收支为主的企业资金活动，价值是核心。 1 筹资引起的财务活动 内容：方式、时间、筹资规模、筹资结构 需要在筹资难易、筹资成本、公司资本结构等方面综合考虑。 2 投资引起的财务活动 对内投资和对外投资 需要在风险和收益间权衡选择。 3 经营引起的财务活动 主要是流动资产和流动负债的管理。包括现金、存货、应收账款管理等。 4 分配引起的财务活动 涉及股利分配政策的选择和简单计算。 这四个方面相互联系、互相依存，构成完整的财务活动。 重点：了解这四个方面也正是财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配管理。 三 企业的财务关系（由内及外来考虑） 略 四 财务管理的目标 （一）几种代表性目标（重难点） 1 利润最大化 采用此作为目标的理由：代表了企业新创造的财富，是股东价值的来源。 优点：容易理解；计算简便；很直观。 缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；没有考虑利润和投入资本的关系；基于过去的历史信息，不能代表未来盈利能力；促使企业财务决策注重短期效益；会计计量指标受会计处理方法和判断的影响，可能有失真实。 总结：浅层认识，片面性、不是最优目标。 2 每股收益最大化 优点：计算简便；考虑了利润和投入资本规模的关系。 缺点：没有考虑货币时间价值；没有考虑风险因素；同样也具有会计信息的局限性。 3 企业价值最大化和股东财富最大化（也可认为是股票价格最大化） 两者在一定程度上可以等同。 优点：考虑了货币时间价值和风险因素；一定程度克服追求利润的短期行为；反映了资本和收益间的关系；本身已经考虑了利益相关者的利益（在股东前得以满足）。 总结：是最优的目标 衡量股东财富增加的指标：权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本 4 相关利益者利益最大化 利益相关者概念 该目标强调企业的社会责任，但过于抽象。 （二）财务管理分目标 企业筹资目标、企业投资目标、营运资金管理目标、利润及其分配目标。 （三）财务管理目标的协调——委托代理关系（重难点） 委托代理问题概念 1 股东与管理层（所有者与经营者） 产生原因 解决办法：激励、直接干预（监督）、解聘威胁、并购威胁。 2 股东与债权人 产生问题：债权人不愿意企业投资风险高的项目、不愿意企业借新债。 解决办法：协议限定性条款、拒绝进一步业务往来、要求更高利率。 3 大股东与小股东