中央银行与货币供给.pptVIP

第二节 货币供给 四、货币供给的决定因素 MS = B · m 1.基础货币：中央银行的行为（外生变量）。 2.货币乘数：m=(1+k+t)/(rd+rtt+e+k)，取决于中央银行、商业银行和各经济主体的行为 MS = B · m 货币供给 基础货币 货币乘数 第二节 货币供给 四、货币供给的决定因素 基础货币的计量 如果把商业银行的库存现金也视同商业银行在中央银行的准备金存款，则准备金就是中央银行对商业银行的负债；现金就是中央银行对社会 大众的负债。 因此，通过对中央银行资产负债表的分析， 可以导出基础货币方程式。 资 产 负 债 通货B1 商业银行的准备金存款B2 对政府的债权A1 政府及财政存款L1 对商业银行的债权A2 对外负债L2 国际储备资产A3 发行债券L3 其他资产A4 其他负债L4 中央银行的资产负债表 对政府的债权A1 对商业银行的债权A2 国际储备资产A3 其他资产A4 = 政府及财政存款L1 对外负债L2 发行债券L3 其他负债L4 + 通货B1 商业银行的准备金存款B2 中央银行的资产负债表 B =A1 +A2 +A3 +A4 ?L1 ?L2 ?L3 ?L4 即 基础货币=中央银行资产-中央银行非货币性负债 B =（A1?L1）+ A2 +（A3?L2）+（A4?L3?L4）即 基础货币=政府债权资产净额+对商业银行的债权 +对外金融资产净额+ 其他资产净额 中央银行的资产负债表 第二节 货币供给 四、货币供给的决定因素 基础货币的计量结论 中央银行的资产总额增加，基础货币量必然增加；反之，基础货币量减少，反映出中央银行资产总额减少。 计算基础货币量的方法有两个：一是根据其定义，将中央银行资产负债表中的现金与商业银行体系的准备金加总；二是根据上述基础货币方程式计算。 第二节 货币供给 四、货币供给的决定因素 基础货币的决定因素 中央银行对商业银行等金融机构债权的变动 这是影响基础货币最主要的因素。当中央银行增加对商业银行再贴现或再贷款时，基础货币增加；反之，减少。 第二节 货币供给 四、货币供给的决定因素 基础货币的决定因素 国外净资产数额的变动 国外净资产由外汇、黄金占款和中央银行在国际金融机构的净资产组成。当中央银行收购外汇和黄金时，基础货币增加；反之，减少。 第二节 货币供给 四、货币供给的决定因素 基础货币的决定因素 中央银行对政府债权的变动 当中央银行在公开市场上买进政府债券；或者贷款给财政时，基础货币增加；反之，减少。 其他项目净额的变动 第二节 货币供给 四、2.货币乘数的决定因素 法定准备金率（rd、rt） 定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。法定存款准备金率基本是一个外生变量。 在其他条件不变时，中央银行通过提高或降低法定存款准备金率直接改变货币乘数，从而达到控制货币供给量的目的。 通常，法定准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。 第二节 货币供给 四、2.货币乘数的决定因素 定期存款与活期存款的比率（t） 这一比率主要取决于社会公众的资产选择行为。 影响该比率的因素主要有：定期存款利率、其他金融资产的收益率、收入或财富的变动等。 在法定准备金率不变的情况下，定期存款与活期存款的比率改变也会引起实际的平均法定存款准备金率改变，最终影响货币乘数的大小。 该比率对货币乘数的影响，从而对整个货币供给量的影响因货币定义不同而不同。 第二节 货币供给 四、2.货币乘数的决定因素 现金比率（k） 现金比率的高低与货币需求的大小正相关。所以该比率的变动主要取决于社会公众的资产选择行为。 因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。主要有：社会公众的流动性偏好、其他金融资产的收益率、收入和财富的变动、信用发达程度、人们的心理预期、突发事件以及银行体系活期存款的增减变化等。 通过基本原理分析和数学推导可得：该比率的变动对货币乘数产生负的影响 。 第二节 货币供给 四、2.货币乘数的决定因素 超额准备金率 (e) 主要影响因素有：市场利率、借入资金的难易程度及资金成本的高低、社会大众的资产偏好及资产组合的调整、社会对资金的需求程度。 该比率主要取决于商业银行的经营决策行为；但同时受到社会公众等其他经济主体行为和宏观经济环境的影响。 超额准备金率与货币乘数呈反向变动关系，超额准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数就越大。 MS = B · m 货币供给 基础货币 货币乘数 对 政 府 的 债 权 对 商 业 银 行 的 债 权 外 汇 黄 金 占 款 法 定 准 备 金 率 超 额 准 备 金 率 现 金 漏 损 率 定 期 存