金融学 课件及8套模拟试题 辛波 【专题132】中国对于货币政策工具选择的变化.pptVIP

【专题13-2】中国对于货币政策工具选择的变化 1993年国务院发布《关于金融体制改革的决定》，提出“实施货币政策的工具是法定存款准备金率、中央银行贷款、再贴现率、公开市场操作、中央银行外汇操作、贷款限额、中央银行存贷款利率。” 2003年以来，央行在借鉴国际经验的基础上，立足实际，积极创新货币政策调控工具。比如，将部分历史上形成的财政透支和借款转化为标准的、可用于公开市场操作的国债，丰富了货币对冲工具。 从2004年10月29日起，央行不再设定金融机构(不含城乡信用社)人民币贷款利率上限，所有金融机构的人民币贷款利率下限为基准利率的0.9倍，有利于金融机构贷款利率更好地覆盖风险溢价，逐步提升定价能力。对金融机构人民币存款利率实行“放开下限，管住上限”，由此促进了金融机构加强主动负债管理。 　2005年7月21日19时，中国宣布启动此后对中国乃至世 界经济都产生深远影响的人民币汇率形成机制改革。 2006年以来，针对日益突出的流动性过剩及信贷投放过多问题，国家综合运用财政、货币政策努力缓解这一矛盾。 2008下半年，随着美国金融危机蔓延、全球金融动荡，各国史无前例地一致采取了极其宽松的货币政策。在此背景下，中国对货币政策工具进行了重大调整。中国人民银行分四次下调金融机构人民币存款准备金率 进入2009年后，随着应对国际金融危机的一揽子政策措施取得明显成效、经济回升向好趋势逐步巩固，人民银行在继续执行适度宽松的货币政策的同时，在存款准备金政策和利率政策保持稳定的情况下，公开市场操作在流动性管理中发挥了主要作用。