财政学课件----第十一章--公债.pptVIP

参考资料 1、《财政学》 陈共主编 中国人民大学出版社 2、《公共经济学》郭庆旺主编 中国人民大学出版社 3、中国国债投资网 4、中国国债协会/index.jsp 第十一章 公债 第一节 公债概述 第二节 公债管理与公债市场（重点） 第一节 公债概述 一、公债的含义 二、公债的产生与发展 三、公债的分类 四、公债的功能——难点 五、公债的限度与风险——重点 一、公债的含义 政府向团体、公司、个人或别的政府所借的债务。 包括中央政府发行的公债（国债）、地方政府发行的地方公债、政府所属行政机构或独资机构发行的债务。 具有财政金融的双重属性。 6万亿！ 1、公债是特殊的财政范畴 首先，它是一种非经常性的财政收入，通过发行公债增加了政府的可支配资金。 其次，它是一种预期的财政支出，公债必须遵循信用原则，要有借有还。 公债与税收的区别 公债与私债的区别 公债是特殊的债务范畴。公债与私债的本质区别是担保物不同。 公债的发行只凭借政府的信用，不需要其他担保物。 国债通常被称为“金边债券”。 公债利率被当做市场准利率。 案例——2010年凭证式(一期)国债发行首日平淡 3月1日至21日，2010年凭证式(一期)国债发行，期限分为一年期和三年期。其中，一年期到期年利率为2.60%，三年期到期年利率为3.73%。发行首日，在江苏省中行营业部，记者发现，前来购买的客户并不很多，未出现排长队现象，2008年的国债抢购热潮一去不复返。 主要是现在国债的利率水平偏低，目前一年和三年银行定期存款利率2.25%和3.33%并无太大竞争力。 相较而言，现下银行推出的很多理财产品却更具竞争优势，如中行先后发行的“中银稳富”和“中银智富”，前者投资期限33天，预期年投资收益率为2.45%；后者投资期限1年，预期年投资收益率为5.5%，发行仅半小时就已售完。 2、公债是一种金融产品 公债是金融市场的重要组成部分。公债的发行方式、发行数量、发行价格以及期限结构等都对货币市场和资本市场产生重要影响。 公债政策是财政政策和金融政策的结合点，不仅对政府的财政运行意义重大，对金融市场乃至整个国民经济都具有重大影响。 二、公债的产生与发展 （一）公债产生与发展的条件 1、经济的发展与国家职能的扩展 2、公民的私人财产权得到保障。 3、金融市场和信用制度的完善 4、社会出现闲置资金和投资需求 （二）我国公债的历史与现状 第一阶段：1950年以前 为了保证正在进行的革命战争和恢复国民经济的需要，发行了总价值约302亿元人民币的“人民胜利折实公债”。 第二阶段：1954－1958年 为了进行社会主义建设，分5次发行“国家经济建设公债”。 第三阶段：1959－1980年 高度统一的计划经济逐步形成，靠税收和利润以及银行信用控制绝大多数的财富。是既无内债也无外债时期。 第四阶段：1981年－1993年 由于1978年我国开始实行市场经济，体制改革和经济建设的等原因，1979年开始出现财政赤字。 1981年恢复发行国内公债，但国债发行规模较小，年平均发行量为198亿元，国债增幅比较平稳。 第五阶段：1994年至今 90年代后，公债发行增速较快，1994年我国规定财政赤字不得向中央银行借款解决，必须通过发行国债来弥补，1994年国债发行量突破1000亿元。 1998年，我国开始实行积极的财政政策，国债发行规模又上了一个新的台阶。2007年我国发行国债约2.35万亿元，2007年底，中国国债内债余额首次超过5万亿元。 2009年，我国国债余额超过6万亿元。 三、公债的分类 1、按债权人分类 国内公债（内债） 国外公债（外债） 内债的债权人是本国的公民或法人 外债的债权人是外国政府、国际金融机构、外国银行、外国企业和个人 2010年中央财政国债余额情况表 2、按发行期限分类 短期公债——发行期限在1年以内的公债 中期公债——发行期限在1～10年的公债 长期公债——期限在10年以上的公债 3、按流动性分类 1）上市公债 可以在证券市场自由买卖的公债 2）非上市公债 不能在证券市场上自由买卖 如：1984年的国库券 4、按用途分类 1）生产性公债 政府将由公债筹集的资金用于生产建设 2）非生产性公债 政府将公债收入用于非生产性支出 5、按券面形式分类