管理会计( 第一版) 应用型高等教育会计类 吴大红 第六章长期投资决策.pptVIP

尚辅网 总结 独立方案的财务分析评价： 投资利润率≥基准投资利润率 年平均报酬率≥基准年平均报酬率 静态投资回收期≤基准静态投资回收期 动态投资回收期≤基准动态投资回收期 NPV≥0 NPVR≥0 IRR≥基准IRR ERR≥基准ERR 当辅助指标和主要指标发生矛盾时，应以主要指标的结论为主。 第五节 几种主要投资决策的财务分析评价 一、固定资产更新决策的财务分析评价 （一）设备是否更新决策 1. 新设备的经济寿命与旧设备的剩余寿命相同 在这种情况下，可采用净现值指标结合差量分析法计算继续使用旧设备与使用新设备的现金流量的差量，来确定旧设备更新对企业是否有利。 例题12： 某企业原有一批货车，是4年前购入的，原购置成本为400 000元，估计尚可使用6年。假定期满无残值，已提折旧（按直线法计提）160 000元，账面价值为240 000元。使用这批汽车每年可获运输收入595 000元，每年支付变动成本455 000元。该公司为提高运输周转量，降低消耗，准备另行购进一批新型车辆，约需600 000元。估计新型车辆可使用6年，假设期满无残值。购入新车时，旧车作价145 000元，使用新车后可增加营业收入110 000元，同时节约变动成本39 000元。试决策其应否更新旧货车？ 解：使用新旧车的年净现金流量差额＝110 000+ 39 000＝149 000元 计算各年净现金流量差额： ΔNCF0＝-600000+145 000＝-455 000元 ΔNCF1～6＝149 000元 计算差量净现金流量的净现值： ΔNPV＝149000×(P/A，14％，6)－455000 ＝579461－455000＝124461元 净现值为正，应选择购买新车方案。 2. 新设备的经济寿命与旧设备的剩余寿命不等 当新设备的经济寿命与旧设备的剩余寿命不等时，比较年使用成本：年使用成本＝年使用费＋投资的年摊销额 年使用费：指机器设备的维修费； 投资的年摊销额：原始投资额中逐年摊销的部分和占用在残值上的资金每年应计的利息。 原始投资摊销额＝（原始投资额－残值）÷年金现值系数 年使用成本＝年使用费＋（原始投资额－残值）÷年金现值系数+残值占用资金×投资的最低报酬率 ＝年使用费＋原始投资额÷年金现值系数－残值÷年金终值系数 例13：某企业目前生产中正在使用的一台设备是4年前购进的，购价20 000元，估计残值为800元。预计还可使用6年，其年维修费为4800元，若目前出售可作价8000元。现在市场上有一同类性能优良的新设备，售价50 000元，预计使用10年，估计残值3000元，年维修费为2200元。企业要求的设备投资报酬率至少要达到12％。要求决策现在是否更新旧设备。 解：旧设备的年使用成本＝（8000－800）/ （P/A，12％，6）＋800×12％＋4800＝6647.40元 新设备的年使用成本＝（50000－3000）/ （P/A，12％，10）＋3000×12％＋2200＝10878.58元 旧设备的年使用成本更低，继续使用旧设备更经济。 （二）固定资产何时更新的决策 固定资产使用到一定年限，必须更新，但何时更新应从固定资产的经济寿命来考虑。固定资产的经济寿命指某项固定资产的年评价成本达到最低的使用期限，一般要短于固定资产的自然寿命。 年平均成本的计算公式如下： 年平均成本=年平均资产成本+年平均运行成本 =等额资产成本+残值占用资金每年应计利息+年平均运行成本 =（原始投资额－残值）÷资本回收系数+残值占用资金×投资的最低报酬率+[∑(多年运行成本×现值系数)] ÷资本回收系数 例14：某企业购入一台设备，原价19200元，使用年限为8年。其残值第一年末为7000元，以后各年末依次为6000元、5000元、4000元、3000元、2000元、800元、200元。假定第一年运行维修费为500元，以后逐年递增1000元，利率为12％，要求确定该项设备的经济寿命。 解：设C代表使用该设备的年评价成本。 C1=（19200－7000）/（P/A，12％，1）+7000×12％＋500＝15001.81元 C2=（19200－6000）/（P/A，12％，2）+6000×12％＋500＋1000×（P/F，12％，2）/（P/A，12％，2）＝15001.81元 C3=（19200－5000）/（P/A，12％，3）+5000×12％＋500＋1000×[0.797＋2×（P/F，12％，3）]/（P/A，12％，3）＝7936.39元 同理，计算出4～8年的年平