国际金融教程 教学课件 作者 侯高岚 Cha 5 外汇与汇率.ppt

第五章 外汇与汇率 Chapter 5. Foreign Exchange Exchange Rate §1. 外汇 §2. 汇率 §3. 汇率的经济分析 §1. 外汇 一 、外汇(Foreign Exchange)的含义 Dynamic: 国际汇兑行为，等同于国际结算 Static: 广义：外币资产 狭义：以外币表示的支付手段 广义的静态外汇：一切以外国货币表示的资产 教材 P82： IMF的解释 我国《外汇管理条例》的规定 狭义静态外汇：可直接用于国际结算 包括： （一）外币存款； （二）索取外币存款的外币票据和外币凭证： 银行汇票、支票、本票和电汇凭证 广义的静态外汇包括狭义 形态：1. 钞票； 2.有价证券； 3.支付凭证（狭义）； 4.其他（SDR，境外人寿保险、稿酬、版税等） Characteristics of FE 外汇的特征： 外币性 可兑换性(Convertibility) 可偿付性 因此，外汇的本质是对外国商品和劳务的要求权。 Variety of FE 二、 外汇的种类： （一）货币限制程度：自由兑换／有限自由兑换／不可兑换 （二）来源和用途：贸易/非贸易 （三）买卖交割期：现汇/期汇 （四）按外币形态分：现钞／现汇 三、常用自由兑换货币名称及标准代码 续表 续表 §2.Foreign Exchange Rate 汇率：又叫外汇牌价或外汇行市 Krugman: The Price of one currency in terms of another. 一国货币折算成另一国货币的比率。 一、汇率表示方法 多种表示方法，如：美元兑英镑的汇率是1.690，可表示为： 美元／英镑＝1.690； 1 ＄ ＝1.690 ￡； USD 1＝ 1.690 GBP； USD/GBP ＝ 1.690； 1.690 ￡／＄ Direct Quotation （一）直接标价法： 1外币=X本币 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 8.2014 月末：USD1=CNY 8.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 世界上绝大多数国家（包括中国）使用。 Indirect Quotation （二）间接标价法： 1本币=X外币 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。 欧元对所有货币使用；英镑除对欧元外，对其他货币使用；美元除对欧元、英镑外，对其他货币使用。 直接和间接的倒数换算关系： 判定某个汇率标价方法是直接标价法还是间接标价法，前提是区分本币与外币 US Dollar Quotation （三）美元标价法 1美元＝X 非美元货币 USD1=CHF 5.5540 USD1=CAD 1.1860 标价法中的基准货币和标价货币 三种标价法的共同之处： 1基准（标准）货币＝ X 标价货币 三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度划分 1.买入汇率（Buying Rate）： 2.卖出汇率（Selling Rate）： 3.中间汇率（Middle Rate）： 4.现钞汇率（Banknote Rate）： 银行报价：同时报出买入和卖出价；“前小后大”。 如何区分买入价和卖出价？ 例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 巴黎汇市： USD1 = FRF 5.7505 ～ 5.7615 伦敦汇市： GBP1 = USD 1.8870 ～ 1.8890 问：两地银行的买入价和卖出价各是什么？ 分析步骤： 方法1：第一步： 区分本币与外币； 第二步：根据银行买卖外币遵循“贱买贵卖”原则，确定买入价和卖出价 方法2：第一步： 区分本币与外币； 第二步： 根据报价确定直接标价法还是间接标价法。直接标价法下，前为买入价，后为卖出价；间接标角法相反。 巴黎汇市： USD（外币）1 = FRF（本币） 5.7505 ～ 5.7615［直接标价］ 伦敦汇市： GBP（本币）1 = USD（外币） 1.8870 ～ 1.8890［间接标价］ 注意： 买入价和卖出价是对银行买卖外汇而言；银行遵循贱买贵卖