国际金融实务 教学课件 作者 田文锦 11预测汇率1.pptVIP

FX 欧元兑美元（EUR/USD ） 1999年至2003年6月11日 FX 美元兑日元（USD/JPY ）1971年至2003年10月 FX 美元兑人民币（USD/CNY） 1992年至2003年10月 *心理因素 当人们预期某种货币将贬值时，市场上很可能立即出现抛售这种货币的行为，使市场上这种货币供给大于需求，该货币立即贬值。 是稳定汇率的重要筹码。 国际储备增加，意味着本国经济总体看好， 增强对外支付能力和政府干预能力。 *国家储备 *股票市场行情 外汇市场与证券市场价格变动的联动性： 资产结构的调整行为。 一国经济前景看好，股市指数上涨—购买该国股票增加，导致对该国货币的需求量增加—该国货币汇率上升。 货币市场是股市和汇市之间的桥梁。 当利率下调时存款收益下降， 人们将资金投资于外汇市场。 宏观当局对调整政策的措施，进一步强化外汇市场和证券市场之间的互动作用。 预期和投机活动对外汇市场和证券市场的互动作用明显增大 黄金价格与美元呈反向走势。 石油价格。 油价下跌使进口石油国降低生产成本和消费物价压低了通货膨胀有助于该国货币升值， 不利于出口国和产油国的货币汇率； 油价上涨，对进口石油国的货币汇率不利， 而有利于出口国和产油国的货币汇率。 *重要商品价格 第三节 解读定期发布的经济指标 一、美国经济指标概括 二、解读常用的美国经济指标 美国政府公布的经济数据分为三类指标： 先行指标 同步指标 滞后指标 先行指标是一个衡量美国经济总体运动的综合性指标。先行指标用于预测未来经济的活动，并提供利率趋势变化的早期迹象。 同步指标和滞后指标。显示经济发展的总趋势，可看出经济变化的深度。 美国定期向社会公布的主要经济指标 * * 第十一章 汇率的预测 第一节 初识汇率的预测 第二节 影响汇率的主要因素 第三节 解读定期发布的经济指标 第四节 汇率变动对经济的影响 第五节 技术分析方法 第一节 初识汇率的预测 一、预测汇率的类型 二、预测汇率的一般程序 三、预测汇率的方法 一、预测汇率的类型 长期预测：预测1年以上汇率变化 短期预测：预测3个月－1年汇率变化 即期预测：3个月内 二、预测汇率的一般程序 1．根据特定的需要确定预测的目标包括 币种 时间维度 精确度等 2．根据预测的目标搜集和积累有关信息资料 3．根据预测的目标选择预测的方法 长期预测可以选择定性分析， 短期预测需要进行定量分析。 4．分析预测误差 三、汇率预测的方法 基本因素分析法 技术因素分析法 基本因素分析指人们通过分析各种因素的相互作用，对国际金融市场的汇率进行预测的方法。 包括 定性分析 数字模型分析 德尔菲方法 基础因素分析的目的是判断现行汇率的高低，解决“何种外汇应买还是卖”的问题， 技术分析的目的则是预测汇价涨跌的趋势；解决“何时入市或何时买卖”的问题。 技术分析法有三个前提条件： 所有的基础因素都反映在价格走势中； 历史不断重复其自身。 价格按趋势变动，有一定的规律存在。 一国财政经济状况 国际收支 通货膨胀 利率 投机活动 偶发事件 政府干预 宏观经济政策 心理因素 国际储备 股票市场行情 重要商品价格 第二节 影响汇率的主要因素 *国际收支 反映了一国对外经济活动的规模和特点; 反映了该国在世界经济中的地位和作用; 反映了一国的经济结构的性质和经济发展的趋势； 反映出一国的外汇供求状况。 贷方项目——外汇供给； 借方项目——外汇需求。 国际收支顺差 －外汇收入大于支出 －外汇供大于求 －外汇汇率下浮；本币汇率上浮。 国际收支逆差－外