中金公司-101130-“简话油气”周刊-下游板块毛利普遍下滑.pdfVIP

行业动态 研究报告 2010 年11 月30 日 石油天然气 研究部 关滨 第20 期 分析员，SAC 执业证书编号：S0080210030004 下游板块毛利普遍下滑 guanbin@ “简话油气”周刊 目前发改委基准原油连续二十二个工作日移动平均价格为每桶84.7 美元， 图表1：中国油气产业链股票池和 较上次调价时上升 3.8% ，成品油调价窗口即将打开。但是由于政府连续发 国际油气相关公司股价一周表现 布抑制通胀的措施，并要求对重要生活必需品和生产资料实施价格临时干 公司名称 代码 一周表现 预。上周国内炼油毛利已经进入到盈亏平衡点以下，目前为-0.5 美元/桶。 国内周最佳 我们预计在春节以前，发改委上调国内成品油价格的可能性较小，如果国际 泰山石油 000554 CH 15% 海默科技 300084 CH 10% 原油价格维持在目前的水平，国内炼油毛利将逐步回落至-3 美元/桶。 三聚环保 300072 CH 9% 国内周最差 上周柴油批发毛利周环比下降4% ，汽油批发毛利周环比持平。目前沿海重 东北石油 NEP US -8% 点城市加油站的柴油供应已经放开，其他地区的柴油荒现象已经逐步缓解。 天大石油管材 839 HK -5% TSC海洋集团 206 HK -5% 目前全国天气逐步转冷，气温下降影响工程基建项目开工。而且每年的1、 海外周最佳 2 月份是国内柴油需求的淡季，我们预计柴油需求旺盛和供应紧缺的局面将 McDermott Intl. MDR US 4% 逐步缓解，国内成品油消费可能将逐步下降。 FMC Technologies FTI US 4% Saipem SPM IM 3% 上周化工产品毛利普遍回落。低密度聚乙烯、聚丙烯与石脑油价差周环比分 海外周最差 别下降3%和7%至7,600 元/吨和6,900 元/吨，ABS 塑料与聚丙烯价差周环 Hercules Offshore Inc HERO US -8% Seahawk Drilling Inc HAWK